Banco Bpm: Castagna sonda italiani e francesi per 2* polo (Rep)
16 Ottobre 2020 - 8:33AM
MF Dow Jones (Italiano)
Il primo gruppo bancario c'è già. E dopo che Intesa Sanpaolo ha
preso Ubi Banca con un'operazione da oltre cinque miliardi,
superando agevolmente il 20% di quota di mercato nazionale, nessuno
in Italia può pensare di insidiarne la posizione. Ma proprio quella
fusione tutta tricolore ha dato il via alla corsa per consolidare
il secondo polo bancario: un aggregato che superi o almeno
raggiunga il 10-12% di quota di mercato oggi in mano a un Unicredit
in crisi di identità. È in questo scenario, scrive Repubblica, che
vanno viste le mosse del Banco-Bpm, terzo gruppo nazionale nato a
sua volta quattro anni fa da una fusione, e guidato da Giuseppe
Castagna. Il banchiere, che viene dalla scuola di Intesa Sanpaolo,
ha spiegato più volte che proprio il successo di Carlo Messina con
l'offerta Ubi non consente ai concorrenti di restare
tranquilli.
Così Castagna esplora in più direzioni, proponendo la sua banca
come soggetto aggregante, sebbene in alcuni casi i numeri indichino
che più probabilmente potrebbe diventare soggetto aggregato.
Nonostante il sensibile rialzo delle ultime tre settimane, in cui
il titolo Banco-Bpm ha guadagnato circa il 30%, infatti, il
rapporto tra il prezzo di Borsa e il patrimonio netto per azione è
di poco superiore al 20%, uno dei livelli più bassi del settore
bancario. Anche ieri, comunque, il mercato ha preso atto delle
possibili mosse di Castagna e nello sprofondo generale il titolo
Banco-Bpm ha spiccato, limitandosi a un calo dello 0,03%.
A tenere banco è il ritorno di indiscrezioni su un'accoppiata
tra l'istituto milanese e il Credit Agricole, guidato in Italia da
Giampiero Maioli. Le due banche sono già legate da una joint
venture nel credito al consumo, la Agos, di cui i francesi hanno il
61% e gli italiani il 31. Entro giugno Banco Bpm potrebbe
esercitare un'opzione put e prendere un altro 10% di Agos: la
trattativa è in corso e potrebbe essere l'occasione per esplorare
altre e maggiori combinazioni. Se Banco-Bpm si è affidato alla
banca d'affari francese Lazard per la ricerca di un partner,
l'Agricole ha dalla sua la consulenza di Enzo Chiesa, Country
Senior Advisor di Jp Morgan, e soprattutto con vent'anni alle
spalle in cui è stato prima Cfo e poi direttore generale della
Popolare di Milano. Un recentissimo studio di Mediobanca afferma
che la banca francese potrebbe prendere una quota oltre il 30% di
Banco-Bpm evitando anche l'obbligo di Opa totalitaria.
Un'operazione che sarebbe di sicuro interesse per i francesi, che
consoliderebbero la loro posizione nel Nord-Est, e che vedrebbe
però finire sotto la loro bandiera il terzo gruppo bancario
italiano.
Tra le alternative che Castagna sta ancora esplorando ci sono
una possibile operazione con Unicredit o con Bper. Nel primo caso
l'aggregazione potrebbe essere subordinata al progetto dell'a.d. di
Unicredit Jean-Pierre Mustier di dividere le attività estere della
banca da quelle italiane, quotandole a Francoforte. Il piano
dell'ad pare non piacere a molti suoi consiglieri, ma è possibile
che un'operazione in Italia -che sia con Banco Bpm o con B.Mps per
cui il governo cerca da tempo un compratore- possa vincere alcune
resistenze. In questo senso la cooptazione in cda dell'ex ministro
dell'Economia Pier Carlo Padoan, destinato alla presidenza, lascia
prevedere a molti che Unicredit possa in effetti muoversi sul
panorama italiano.
L'opzione Bper, sesta banca italiana per attivo, è la più
minimalista delle tre: non nascerebbe un vero "numero due", ma
qualcosa di meno. Anche questa, comunque, è una strada che Banco
Bpm si lascia al momento aperta. Per capire quale via deciderà di
percorrere Castagna bisognerà guardare anche alle prospettive di
governance di eventuali nuovi aggregati e al ruolo che l'attuale
amministratore delegato del Banco-Bpm potrebbe ritagliarsi. Ogni
operazione con meno poltrone a disposizione che banchieri coinvolti
rischia infatti di non farsi mai.
vs
(END) Dow Jones Newswires
October 16, 2020 02:18 ET (06:18 GMT)
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