Un segnale radio proveniente dalla Luna impiega poco più di un secondo per arrivare a noi. Da Marte occorrono dai 5 ai 20 minuti, a seconda della posizione del pianeta.

Il segnale proveniente dall'economia reale arriva ai mercati con un ritardo che va da qualche giorno a due-tre settimane (per qualche dato anche di più di un mese). Questo significa che i mercati, in questo momento, non stanno osservando l'economia in tempo reale, ma quella di alcune settimane fa.

Per cercare di rispondere a questo problema, negli ultimi anni si sono diffusi modelli che raccolgono tutte le statistiche economiche disponibili, con una particolare enfasi su quelle ad alta frequenza, quelle cioè che sono rilevate tutti i giorni (come, ad esempio, il prezzo della benzina). Questa tecnica, detta nowcasting, prende il nome dai modelli meteorologici che forniscono le previsioni a brevissimo termine, fino a due ore.

Sono tecniche imperfette, ovviamente, e danno risultati diversi in funzione del peso che il modello attribuisce a questo o quell'indicatore. Sono però molto utili per avere un'idea sintetica di quello che sta avvenendo in questo momento.

Bene, la Fed di Atlanta, che produce uno dei nowcast più autorevoli, l'8 agosto ha alzato ulteriormente la velocità annualizzata a cui sta correndo l'economia americana nel terzo trimestre. Dai suoi calcoli, che raccolgono le cinque settimane dall'inizio di luglio, la velocità è del 4.1 per cento.

Sappiamo naturalmente che l'economia è una grande macchina che procede a velocità irregolare, come un'auto in città. Un mese forte può essere seguito da un mese debole e viceversa. David Rosenberg nota maliziosamente che il 2.4 per cento annualizzato del secondo trimestre, che tanto è piaciuto ai mercati, è praticamente lo stesso livello che fu toccato in passato nel trimestre che precedette una recessione. E questo, negli ultimi decenni, è accaduto tre volte. È un po' come dire che un quarto d'ora prima del temporale il cielo, a volte, è ancora completamente sereno.

Noi ovviamente non sappiamo se ci sarà il temporale fra un quarto d'ora, ma possiamo tentare di dare una spiegazione al fatto che la maggiore economia del mondo, da più di un anno data sul punto di cadere in una recessione, stia in realtà accelerando.

La ragione principale, probabilmente, è che il calo dell'inflazione sta facendo crescere il potere d'acquisto dei salari. Negli anni della pandemia e dell'inflazione, i salari sono cresciuti meno dei prezzi non solo in Europa, dove il fenomeno è stato particolarmente rilevante, ma anche negli Stati Uniti. Ora però il calo costante dell'inflazione headline (che è quella che guarda il pubblico e ne influenza i comportamenti) fa sì che anche aumenti retributivi del 5 per cento (la media quest'anno in America) siano sopra il livello dell'inflazione headline, che si è quasi azzerata.

Il 4.1 per cento della Fed di Atlanta è quindi l'istantanea del momento magico in cui la piena occupazione coincide con l'aumento delle retribuzioni reali, che a loro volta, insieme alla forte spesa pubblica, producono una domanda aggregata particolarmente vivace.

In una fase iniziale le imprese accettano di pagare di più i dipendenti e di vedere ridotto il loro margine di profitto senza reagire. Se però il fenomeno si prolunga, hanno tre possibilità. La prima è alzare di nuovo i prezzi dei loro prodotti. La seconda è investire in tecnologie che sostituiscano il lavoro. La terza è licenziare una parte dei dipendenti. Se non fanno nulla, si ridurrà il loro margine di profitto.

Insomma, nulla è eterno a questo mondo, ma il momento attuale, che vede inflazione in discesa e crescita forte, dovrebbe produrre mercati finanziari in rialzo, in particolare l'azionario.

A moderare l'entusiasmo intervengono però altri fattori. Europa e Cina hanno una crescita debole. Molte materie prime hanno ripreso a salire e la riduzione dell'offerta di petrolio da parte di Russia e Arabia Saudita sta producendo un'inversione di tendenza nel prezzo dell'energia. A questo va aggiunto il fatto che i mercati azionari hanno corso molto nell'ultimo anno e hanno bisogno di una pausa di consolidamento.

Mettendo insieme i diversi fattori, le valutazioni azionarie attuali appaiono equilibrate. Questo significa che il consolidamento stagionale che i mercati spesso producono tra agosto e novembre potrà essere poco profondo. Dall'altro lato, se il recupero delle materie prime si fermerà presto, come è probabile, la fine dell'anno potrà vedere nuovi massimi di periodo sull'azionario.

Si può quindi essere costruttivi, ma è bene conservare la consapevolezza delle numerose incognite.

I finanziamenti delle banche all'economia stanno calando.

I tassi reali, con l'inflazione in discesa, stanno salendo. Le banche centrali allenteranno la pressione sui tassi solo se l'economia darà segni di rallentamento.

Segnali positivi

America in accelerazione, mercati equilibrati

In sintesi, rimanere investiti, comprare qualcosa su debolezza ma non rincorrere i rialzi, ma mettere tutto dentro al primo crollo.

tenetevi forte

INDICI IMPAZZITI, A WALL STREET IMPERVERSA IL TORO SCATENATO

Wall Street attesa in rialzo in scia all'Europa.

Nel Michigan i consumatori non hanno più fiducia

L’indice sulla fiducia dei consumatori Gfk del Michigan a settembre è sceso più delle attese a -25,5 punti.

Euro in leggero rialzo sul dollaro. Petrolio in calo. A Milano occhio a Tim, Stellantis, Saipem e Brunello Cucinelli | Ftse Mib future: spunti operativi per martedì 29 agosto | Il calendario macro di oggi | John Elkann re senza corona: lascia la presidenza della holding Giovanni Agnelli bv, la controllante di Exor

Wall Street | Le borse Usa corrono, Nasdaq +1,7%.
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Più vicino il lancio di un Etf sul Bitcoin: Coinbase +14,9%, MicroStrategy +10,8%. Citi alza il rating di Verizon e AT&T, Best Buy batte le attese
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Seduta brillante a Wall Street: il Dow Jones chiude in rialzo dello 0,8%, lo S&P500 dell’1,4%, il Nasdaq dell’1,7%.
Apple sale del 2,2% dopo l’annuncio che la società terrà una conferenza stampa il prossimo 12 settembre presso la sede centrale di Cupertino, in California, dove è attesa la presentazione al pubblico del nuovo iPhone 15 e dei nuovi dispositivi del marchio.
L’evento, scrive Cnbc, sarà trasmesso in streaming sul sito web di Apple alle 19:00 (ora italiana).
Tra le novità, i nuovi modelli di iPhone dovrebbero essere dotati della porta di ricarica unica Usb-C, dopo che in ottobre l’Unione Europea ha approvato una legge storica che impone la presenza su tutti i telefoni cellulari, tablet e fotocamere venduti nell'Ue della porta Usb-C per la ricarica via cavo, con scadenza il 28 dicembre 2024.
È attesa anche la presentazione dei nuovi modelli di Apple Watch durante l'evento, tra cui una versione aggiornata dell' Apple Watch Ultra di fascia alta, oltre alla nuova versione di iOS per iPhone.

Citi alza il rating di Verizon e AT&T

Alle 15:30 le azioni delle società di telecomunicazioni americane scambiano in rialzo. Il merito è di Citi, che ha alzato i rating di Verizon (+2,6%) e AT&T (+2,8%) da neutral a buy. Per gli analisti le due tlc saranno avvantaggiate da un ambiente sempre più competitivo e stabile, che sosterrà i dividendi.

L' AMERICA PROVA A RESISTERE .. CI SONO I COMUNISTI EBREI CHE CERCANO DI AFFONDARE WALL STREET ...

FORSE I COMUNISTI EBREI CHE CERCAVANO DI AFFONDARE WALL STREET SI SON GIRATI LONG ANCHE LORO ...

Tgcom24 : Rocco Siffredi ci riprova con Arisa: "Facciamo finalmente un porno educativo e romantico"

Storia di Redazione Tgcom24ore

Rocco Siffredi ci riprova con Arisa: "Facciamo finalmente un porno educativo e romantico"

© Instagram : Rocco Siffredi rilancia la sua proposta ad Arisa dopo le foto senza veli sui social.

Il pornoattore le ha infatti inviato un messaggio attraversato una Instagram Stories:

"Arisa test of real italian beauty. Arisa facciamo finalmente un porno educativo e romantico come solo tu potresti fare".

Già due anni fa ci aveva provato: "Con te farei il film porno dei film porno di tutti i porni di tutti i tempi".