COMMENTO BOND: prosegue calo rendimento Btp e spread nonostante Holzmann
10 Ottobre 2023 - 1:06PM
MF Dow Jones (Italiano)
MILANO (MF-NW)--Il rendimento del Btp decennale resta in calo di
8 punti base al 4,83% e lo spread tra i titoli di Stato italiani e
quelli tedeschi a dieci anni è in contrazione di 3,8 punti base a
202,371 pb dopo gli ultimi rumor sui reinvestimenti del programma
di acquisto di asset pandemico della Banca centrale europea.
L'obbligazionario è rimasto calmo anche dopo le parole del membro
austriaco della Bce, Robert Holzmann.
I membri della Bce potrebbero riconsiderare l'opzione di
terminare anticipatamente i reinvestimenti del Pepp (Pandemic
Emergency Purchase Programme) a seguito della recente impennata
degli spread dell'Italia, riferisce Reuters, citando fonti a
conoscenza dei fatti. Il piano del governo italiano guidato dal
primo ministro Giorgia Meloni di aumentare significativamente il
deficit di bilancio nei prossimi anni ha innescato un selloff sui
Btp, facendo salire i rendimenti dell'Italia e lo spread con la
Germania sui massimi da 10 mesi la scorsa settimana. La Bce non ha
intenzione di intervenire per ora e una delle fonti ha definito i
problemi dell'Italia "interamente autoinflitti". Tuttavia, la fonte
ha riconosciuto che le sfide in Italia significano che Francoforte
non dovrebbe porre fine ai reinvestimenti legati al programma di
acquisto di obbligazioni "senza un'analisi approfondita".
"A nostro giudizio", affermano gli economisti della Direzione
Studi e Ricerche di Intesa Sanpaolo, "l'andamento recente dei
mercati dovrebbe aver ridotto l'appetito per una riduzione dei
reinvestimenti del Pepp prima della scadenza di dicembre 2024".
L'inflazione dovrebbe ancora raggiungere l'obiettivo della Banca
Centrale Europea del 2% circa entro il 2025, nonostante le violenze
in Israele abbiano pesato sui prezzi delle materie prime, ha poi
affermato il membro francese della Banca centrale europea, Francois
Villeroy de Galhau, puntualizzando che la Bce è sì particolarmente
cauta riguardo all'andamento dei prezzi del petrolio, ma
evidenziando anche che la performance dell'oro nero rappresenta
solo una piccola parte dell'inflazione complessiva, che è ancora
"chiaramente" in calo a livello complessivo.
Detto questo, ha aggiunto Villeroy, "dobbiamo ovviamente
rimanere molto vigili". Il conflitto israelo-palestinese "aumenta
l'incertezza economica". Per il banchiere infine gli attuali tassi
di interesse della Bce sono a un "buon livello" e non è il momento
giusto per ulteriori aumenti.
Il Governatore della Banca centrale austriaca Robert Holzmann ha
invece affermato che la Bce potrebbe attuare uno o due ulteriori
rialzi dei tassi di interesse, in caso di "altri shock"
all'economia.
Il ciclo di rialzi potrebbe concludersi "se tutto va bene", ma
"se dovessero arrivare ulteriori shock e se le informazioni in
nostro possesso si rivelassero errate, potremmo essere costretti ad
alzare i tassi un'altra volta o forse due", ha puntualizzato
Holzmann a Cnbc, a margine del World Bank Forum del Fondo Monetario
Internazionale a Marrakesh.
alb
alberto.chimenti@mfnewswires.it
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October 10, 2023 06:51 ET (10:51 GMT)
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