Tim: azionisti meritano asta competitiva (FT)
07 Marzo 2023 - 9:38AM
MF Dow Jones (Italiano)
Gli azionisti di Tim meritano un'asta competitiva. Lo scrive il
Financial Times nella Lex Column riferendosi alle due offerte
presentate da Cdp-Macquarie e da kkr per la Netco di Tim.
Le acquisizioni in Italia sono raramente semplici. Non è raro
che "patriottici" offerenti nazionali si facciano avanti con il
sostegno del governo. Gli azionisti di Telecom Italia devono
sperare che il primo ministro Giorgia Meloni non sia tentata di
aggiungere la società di telecomunicazioni a questa lista, si legge
sul quotidiano della city che confronta le due offerte sul tavolo.
L'offerta di Cdp è simile a quella di Kkr, ma attribuisce un valore
inferiore a FiberCop, l'unità di NetCo che gestisce la rete
dell'ultimo miglio.
Tim ha un debito netto di 25,5 miliardi di euro, pari a 4,4
volte l'ebitda previsto per il 2022 e ha bisogno di concludere un
accordo in tempi brevi. La società di tlc italiana cercherà ora di
avviare un'asta competitiva. L'offerta di Kkr, pari a 18 miliardi
di euro, non è certo da buttare, valutando Tim a nove volte
l'ebitda. Altre operazioni di infrastrutture del settore hanno
raggiunto multipli medio-alti. È vero che la rete di Tim è per lo
più in rame e che nei prossimi tre anni avrà bisogno di circa 7
miliardi di euro di investimenti per passare alla fibra ottica ma
potrebbe esserci ancora spazio per addolcire le condizioni
generali. Kkr potrebbe voler sfruttare la sua posizione di
azionista di minoranza di FiberCop per ottenere un'offerta più alta
da parte di Cdp. Tutto questo andrebbe a vantaggio degli azionisti
di Tim, a meno che il governo italiano non si opponga all'offerta.
Meloni dovrebbe chiarire che è il mercato a decidere e lasciare che
gli offerenti si sfidino.
pev
(END) Dow Jones Newswires
March 07, 2023 03:23 ET (08:23 GMT)
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