A volatilidade nas máximas do governo Dilma
08 Marzo 2016 - 9:00PM
Newspaper
O departamento de estatísticas da China anunciou hoje que suas
exportações caíram 25,4% em fevereiro em relação a fevereiro do ano
passado. A queda de janeiro fora de 11,20%, o que indica que o
comércio global está lendo e que o principal impulso da gigante
economia chinesa está fraco. As importações caíram menos, 13,8%,
mas há quem desconfie que elas estão “infladas” por operações para
viabilizar a intensa fuga de capitais que o país sofre desde o ano
passado.
Com essa notícia, pesada demais para o ambiente de otimismo que
ronda os mercados dede o mês passado, houve um corre-corre contra
as ações que mais dependem da economia chinesa: Vale(BOV:VALE5)
(-11%) , CSN(BOV:CSNA3)
(-1,17%), Usiminas(BOV:USIM5)
(-1,17%) e Gerdau(BOV:GGBR4)
(-2,97%). As commodities estão
atormentando a vida de traders mundo afora, com o petróleo caindo
quase 3%, depois de um longo rali.
A Goldman Sachs prevê uma queda geral dos preços de commodities
por conta de seu cenário sombrio para a atividade econômica global.
Veja o gráfico da Bloomberg com preços de Cobre e Alumínio:
![](https://2.bp.blogspot.com/-uEPc_agpI3M/Vt8StcKuY2I/AAAAAAAAGB8/RHWY_p5Dbp8/s400/metais%2Bbloomberg.PNG)
Após subirem 19% desde junho do ano passado, o banco projeta que
os preços venham a cair coisa de 20%. E as coisas também não andam
boas para o setor de celulose, cujos preços internacionais também
estão em queda no exterior. As ações da Fíbria(BOV:FIBR3),
maior produtora global de celulose, estavam caindo 10% e as
da Suzano(BOV:SUZB5)
8,5%.
Tal como já tinha colocado ontem,
o otimismo tem sido turbinado pelos programas monetários dos BCs
dos países avançados, lá fora, e pela possibilidade de reversão da
crise política aqui. Mas os fundamentos ainda são suficientemente
ruins para que quedas fortes acontecem no meio desse ciclo de alta.
O resultado é que a volatilidade está aumentando. E como ela é
indicador importante do grau de incerteza dos agentes, vale a pena
mostrar a evolução da volatilidade do Ibovespa:
![](https://2.bp.blogspot.com/-Oc_uhzhyYLg/Vt8S4EC3GII/AAAAAAAAGCA/uH6LiDwmERs/s640/gr%25C3%25A1fico%2Bvolatilidade%2Bibov.PNG)
Hoje a volatilidade está em 37%, patamar elevado para a média
dos últimos seis anos, período de governo da Presidente Dilma
Roussef. De forma clara, o mercado indica, em suas oscilações, que
há dois caminhos possíveis para os preços das ações: ou disparam
com a “resolução” da crise política, ou derretem novamente, com a
manutenção da mesma.
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