Generali Ass.: in ultimo giorno opa su Cattolica adesioni verso 70% (milanofinanza.it)
29 Ottobre 2021 - 2:02PM
MF Dow Jones (Italiano)
(di Paola Valentini - Milanofinanza.it)
Si avvia a concludersi con successo l'opa di Generali su
Cattolica a 6,75 euro per azione, partita il 4 ottobre scorso.
L'operazione si chiude oggi e non ci sono scenari alternativi o
possibilità di estensione del periodo di offerta. Ma stamani il
titolo Cattolica cede il 7,03% a 6,29 euro, ben sotto il prezzo di
offerta. Gli hedge fund si chiedono perché Generali a queste
quotazioni non compri i titoli sul mercato. Il motivo è presto
detto: la compagnia triestina (che sale di un marginale 0,05% a
18,85 euro) non può fare mercato e acquistare i titoli perché se
salisse sopra il 25% (dal 24,5% attuale) dovrebbe fare una nuova
opa. Il comportamento speculativo degli hedge fund dunque non ha
pagato.
Quella di oggi è quindi l'ultima finestra per aderire e ottenere
il corrispettivo all cash di 6,75 euro per azione. Il prezzo
implica un premio del 40,5% sulla media di Borsa degli ultimi sei
mesi pre-annuncio (perfettamente allineato con il premio medio del
38% circa registrato nelle opa volontarie di maggioranza
perfezionate in Italia negli ultimi 10 anni).
Ieri Generali aveva già raggiunto il 53,85% del capitale,
superando così la soglia del 50%, a cui era subordinata la sua
efficacia con la certezza nell'ultima giornata di adesione di
superare il 67% del capitale della compagnia veronese (il 66,67% dà
il controllo di diritto dell'assemblea straordinaria per approvare
la fusione di Cattolica in Generali). Contrariamente alle ultime 17
opa in Piazza Affari, questa è l'unica offerta che non avrà un
prolungamento del periodo di adesione o un rialzo del prezzo. Tutti
i grandi azionisti hanno ritenuto fair la valutazione offerta da
Generali tra cui Berkshire Hathaway, colosso mondiale degli
investimenti assicurativi e fondazione Bami, primo investitore
italiano in Cattolica, escluso Generali, con ottica di lungo
termine.
Chi non aderisce oggi si troverà in mano strumenti poco liquidi
o illiquidi se si supera il 90% e l'azione viene delistata. Secondo
quanto riporta l'advisor Equita, Generali procederà alla fusione
per incorporazione di Cattolica nello scenario in cui la quota
raggiunta dalla compagnia guidata dall'ad, Philippe Donnet,
superasse il 66,67%, livello che permette il controllo di fatto
dell'assemblea straordinaria.
Inoltre, sempre Equita sottolinea che le valutazioni di
Cattolica e Generali per determinare il rapporto di concambio
verranno fatte su base stand-alone senza tenere conti di eventuali
sinergie da fusione e chi non apporta le azioni in opa oggi
riceverà in cambio, quindi, azioni Generali sulla base di
valutazioni relative basate su metodologie fondamentali che
condurranno a una valutazione implicita di Cattolica inferiore
rispetto a quella offerta in opa. Infine, per gli azionisti che non
approveranno la fusione non è previsto il diritto di recesso.
Intanto Francesco Gaetano Caltagirone è salito ancora nel
capitale di Generali e si è portato al 6,813%, aumentando la quota
dello 0,125% grazie a operazioni di acquisto di azioni condotte il
26 e il 27 ottobre, tramite la holding Fincal, una delle società
che fanno capo all'imprenditore capitolino. È quanto emerge da una
comunicazione di internal dealing di Borsa Italiana pubblicata
stamani. La quota del patto parasociale tra il costruttore romano,
Leonardo Del Vecchio e Fondazione Crt sale al 13,59%.
La mossa di Caltagirone segue un'operazione analoga della Delfin
di Leonardo Del Vecchio che ieri sempre con un internal dealing ha
comunicato di aver comprato 585 mila azioni di Generali (0,03% del
capitale) portando la sua quota al 5,61% e quella del patto al
13,47%, a cui si sono aggiunti gli acquisti comunicati oggi da
Caltagirone.
red
MF-DJ NEWS
2913:46 ott 2021
(END) Dow Jones Newswires
October 29, 2021 07:47 ET (11:47 GMT)
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