MB Mediobanca Banca di Credito Finanziario SpA

Mediobanca prepara un altro anno di crescita di attivi fruttiferi, ricavi e utili, cogliendo così gli obiettivi del Piano d'Impresa fissati, per il 2023, in ricavi per circa 3 miliardi (con un tasso medio ponderato di crescita annua nel quadriennio 19-23 del 4%), utile per azione a 1,10 euro (Cagr +4%), Rote in salita all'11%, remunerazione degli azionisti per complessivi 1,9 miliardi in dividendi cash.

L'aumento degli impieghi creditizi, si legge una nota, sarà dovuto allo sviluppo di tutte le divisioni. Anche le masse gestite sono pianificate in crescita grazie ai continui investimenti per l'ampliamento della rete e l'innovazione tecnologica. I ricavi 2023 dovrebbero beneficiare delle maggiori commissioni sui crescenti volumi di masse gestite e di una pipeline del Cib attesa robusta per il primo semestre; il margine di interesse dovrebbe confermare il tasso di crescita degli ultimi esercizi grazie anche al repricing degli attivi.

Prosegue il piano di investimenti in risorse e tecnologie che unitamente agli effetti dell'inflazione dovrebbe portare al 47% il cost/income ratio; atteso stabile il costo del rischio che, oltre ad un solido andamento industriale, potrà beneficiare anche dell'ampia dotazione di overlay.

Un ulteriore deterioramento del contesto macroeconomico impatterebbe sulla crescita degli attivi fruttiferi e, quindi, dei ricavi. L'impatto sarebbe comunque attenuato dal modello di business altamente resiliente con due segmenti di attività meno correlati all'andamento del Pil (Consumer Finance e Insurance), il Wealth Management che gode di strutturali spazi di crescita e il Corporate e Investment Banking che, pur ciclico, vanta un'eccellente qualità degli attivi creditizi ed un indiscusso posizionamento di mercato. Gli indici di efficienza (cost/income), di qualità degli attivi, di dotazione patrimoniale e di remunerazione degli azionisti (payout ratio) sono pertanto attesi rimanere solidi ed elevati.

com/cce

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