Unicredit-Mps: al nodo alleanze (MF)
10 Agosto 2021 - 8:23AM
MF Dow Jones (Italiano)
Unicredit si è messa al lavoro sui libri di B.Mps con
l'obiettivo di definire entro fine settembre il perimetro del
possibile matrimonio.
Dopo il lancio della due diligence nei giorni scorsi la pletora
degli advisor coinvolti sull'operazione si sarebbe ulteriormente
allargata, con il coinvolgimento delle società di consulenza Kpmg e
Deloitte e dello studio Cappelli Rccd, mentre un paio di banche
d'affari internazionali (si fanno i nomi di Citi e di Morgan
Stanley) dovrebbe fornire le fairness opinion finali. Mentre le
squadre di Unicredit (coordinate dal team Strategy and Optimization
di Fiona Melrose e dal head of strategy and m&a guidato da
Andrea Maffezzoni) sono al lavoro per valutare gli oltre 80
miliardi di crediti e i 6,4 miliardi di contenziosi legali, anche
sul futuro degli accordi commerciali dei due gruppi dovrebbe
aprirsi un cantiere.
Il term sheet annunciato giovedì 29 luglio non faceva
riferimento a questo delicato aspetto che pure sarebbe stato più
volte toccato nel corso del confronto intercorso tra il ceo Andrea
Orcel e i vertici del Tesoro. In caso di integrazione infatti
Unicredit e Mps rischiano di avere diverse sovrapposizioni sulle
partnership distributive e il nodo dovrà essere sciolto nei
prossimi mesi, con importanti conseguenze per la geografia del
sistema finanziario italiano. Nel risparmio gestito piazza Gae
Aulenti ha in essere fino al 2026 accordi con il colosso francese
Amundi a cui nel 2016 aveva ceduto le attività di Pioneer per 3,8
miliardi. Difficile stabilire quale potrebbe essere qui l'effetto
di un matrimonio con Mps, visto che proprio a luglio Siena ha
avviato discussioni con Anima per allungare la scadenza
dell'alleanza e aumentare così la redditività di breve termine. C'è
poi il capitolo della bancassurance. Solo in Italia Unicredit ha
ben cinque joint venture con tre alleati diversi, Allianz, Cnp e
Unipol, mentre mps può vantare lo storico rapporto con Axa (di cui
l'ex ceo Marco Morelli è oggi presidente della divisione Investment
Managers). Sciogliere il nodo non sarà semplice tanto più che
Allianz si è nel frattempo posizionata al 3,11% di piazza Gae
Aulenti, forse per meglio monitorarne la strategia, il cfo di Axa
Alban de Mailly Nesle ha appena definito «estremamente strategica»
l'alleanza con Siena.
fch
(END) Dow Jones Newswires
August 10, 2021 02:11 ET (06:11 GMT)
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