Bonne résistance sur le semestre, avec en
particulier une croissance des ventes au second trimestre et une
très bonne tenue des marges Evolution des ventes sur le
semestre : -2,0% soit -0,7% hors change et Russie Marge
opérationnelle ajustée : 20,7% Résultat net part du Groupe : 13,7%
du chiffre d’affaires
5 acquisitions annoncées depuis le début de
l’année, dont 3 dans les centres de données
(datacenters) Plus de 200 M€ de chiffre d’affaires additionnel
sur un rythme annuel
Fort momentum en innovation produits
Objectifs annuels 2024
inchangés
Regulatory News:
Legrand (Paris:LR):
Benoît Coquart, Directeur général de Legrand, a déclaré
:
« Les résultats du premier semestre 2024 affichent un retrait
limité du chiffre d’affaires, ainsi qu’une très bonne tenue des
marges et du cash flow libre.
Sur le seul deuxième trimestre, le rebond modéré de l’activité
(+1,5% de croissance organique) provient notamment de l’activité
centre de données (datacenters), alors que le marché du bâtiment
reste déprimé. Les marges et le cash flow libre continuent de se
tenir à un très bon niveau.
Cette performance illustre à nouveau la pertinence de notre
modèle de développement, et nous confirmons nos objectifs annuels,
tels que communiqués début février.
Nous poursuivons la mise en œuvre de notre stratégie, comme en
témoigne notre rythme de croissance externe, très soutenu depuis le
début de l’année, avec cinq acquisitions dont trois sur le segment
des centres de données (datacenters), et qui restera dynamique dans
les trimestres qui viennent. Nous innovons toujours sans relâche,
avec le lancement de nombreux produits nouveaux comme la nouvelle
gamme d'appareillage emblématique Céliane en France. »
Objectifs annuels 2024 inchangés1
Le Groupe poursuit en 2024 son développement rentable et
responsable dans le cadre de sa feuille de route stratégique.
Tenant compte des perspectives macroéconomiques mondiales
actuelles, et confiant dans son modèle de création de valeur
intégrée, Legrand se fixe pour objectifs pour l’année 2024 : - un
chiffre d’affaires organique et par acquisitions2 en légère
croissance « Low Single Digit » ; - une marge opérationnelle
ajustée avant acquisitions comprise entre 20,0% et 20,8% ; - un
taux de réalisation RSE d’au moins 100% pour la troisième et
dernière année de sa feuille de route 2022-2024.
1 Pour davantage d’informations, le lecteur est invité à se
référer aux communiqués de presse du 15 février et du 3 mai 2024 2
Chiffre d’affaires hors effet de change et hors impact de la
Russie
Performance financière au 30 juin 2024
Chiffres clés
Données consolidées (en millions
€)(1)
1er semestre 2023
1er semestre 2024
Variation
Chiffre d'affaires
4 294,8
4 210,3
-2,0%
Résultat opérationnel ajusté
954,7
873,1
-8,5%
En % du chiffre d’affaires
22,2%
20,7%
20,8% avant acquisitions(2)
Résultat opérationnel
892,3
811,5
-9,1%
En % du chiffre d’affaires
20,8%
19,3%
Résultat net part du Groupe
650,9
577,6
-11,3%
En % du chiffre d’affaires
15,2%
13,7%
Cash flow libre normalisé
766,9
734,6
-4,2%
En % du chiffre d’affaires
17,9%
17,4%
Cash flow libre
813,8
468,1
-42,5%
En % du chiffre d’affaires
18,9%
11,1%
Dette financière nette au 30 juin
2 415,5
3 429,9
+42,0%
(1) Voir les annexes du présent communiqué
pour le glossaire et les tableaux de réconciliation des indicateurs
présentés
(2) A périmètre 2023
Chiffre d’affaires consolidé
Au premier semestre 2024, le chiffre d’affaires est en baisse de
-2,0% par rapport à la même période de 2023 pour atteindre 4 210,3
M€.
Dans un marché du bâtiment qui reste déprimé dans de nombreuses
géographies, les ventes ont baissé organiquement de -2,0% sur la
période, avec -0,9% dans les pays matures et -5,1% dans les
nouvelles économies.
L’effet périmètre total est de +0,4%, dont +1,3% lié aux
acquisitions et -0,9% d’impact lié au désengagement de Russie. Sur
la base des acquisitions réalisées, et de leurs dates probables de
consolidation, cet effet serait proche de +2% en année pleine, dont
près de +2,5% lié aux acquisitions et ‑0,6% lié à la cession
effective des activités du Groupe en Russie en date du 4 octobre
2023.
L’impact de l’effet de change au premier semestre 2024 est de
-0,4%. Sur la base des taux de change moyens du mois de juin 2024
seul, l’effet de change annuel sur le chiffre d’affaires serait de
près de -0,5% en 2024.
Evolution des ventes par destination et par zone géographique
à structure et taux de change constants :
1er sem. 2024 / 1er sem.
2023
2ème trim. 2024 / 2ème trim.
2023
Europe
-3,2%
-1,5%
Amérique du Nord et Centrale
+0,0%
+5,8%
Reste du Monde
-3,1%
-0,7%
Total
-2,0%
+1,5%
Ces évolutions par zone géographique s’analysent comme suit
:
- Europe (41,5% du chiffre d’affaires du Groupe) : dans
un contexte d’un marché du bâtiment qui reste difficile dans la
plupart des pays, l’évolution des ventes à structure et taux de
change constants est de ‑3,2% au premier semestre 2024.
Les ventes dans les pays matures d’Europe (36,3% du chiffre
d’affaires du Groupe) sont en baisse organique de -3,1% au premier
semestre 2024, dont -0,9% au deuxième trimestre seul, avec sur le
semestre une belle résistance notamment en Italie, au Royaume-Uni,
en Espagne ou en Scandinavie.
Les ventes dans les nouvelles économies d’Europe sont en recul
de -3,8% au premier semestre. Au deuxième trimestre seul, le
chiffre d’affaires est en baisse de -5,5%, comprenant une baisse
sensible en Europe centrale.
- Amérique du Nord et Centrale (38,9% du chiffre
d’affaires du Groupe) : les ventes sont stables à structure et taux
de change constants par rapport au premier semestre 2023.
Aux Etats-Unis seuls (35,6% du chiffre d’affaires du Groupe), le
chiffre d’affaires est en hausse de +1,0% sur les six premiers mois
de l’année, dont une forte hausse de +7,9% sur le seul deuxième
trimestre. Sur le deuxième trimestre, cette solide performance
résulte d’une croissance marquée dans le domaine des centres de
données, et d’une progression dans le non-résidentiel.
Sur le semestre, les ventes sont en retrait au Canada et au
Mexique.
- Reste du Monde (19,6% du chiffre d’affaires du Groupe)
: le chiffre d’affaires est en baisse organique de -3,1% au premier
semestre 2024.
En Asie-Pacifique (12,2% du chiffre d’affaires du Groupe), le
chiffre d’affaires est en baisse de -4,1% au premier semestre 2024
et de -2,6% au seul deuxième trimestre. Ces dynamiques reflètent
notamment une croissance en Inde compensée par un recul marqué en
Chine dans un marché du bâtiment en net retrait.
En Afrique et au Moyen-Orient (3,4% du chiffre d’affaires du
Groupe), le chiffre d’affaires diminue de -5,3% sur les six
premiers mois de l’année et de -4,2% sur le deuxième trimestre. Sur
six mois, la croissance est soutenue au Moyen-Orient et en baisse à
deux chiffres en Afrique.
En Amérique du Sud (4,0% du chiffre d’affaires du Groupe), les
ventes augmentent de +1,9% au premier semestre, avec une belle
croissance au Brésil et enregistrent une hausse marquée de +9,8% au
seul deuxième trimestre.
Résultat et marge opérationnels ajustés
Au premier semestre 2024, le résultat opérationnel ajusté est de
873,1 M€, en baisse de -8,5% par rapport au premier semestre 2023.
La marge opérationnelle ajustée s’établit ainsi à 20,7% des ventes
de la période.
Avant acquisitions, la marge opérationnelle ajustée atteint
20,8% des ventes du premier semestre 2024, en baisse de -1,4 point
par rapport à celle du premier semestre 2023.
Sur le semestre, la rentabilité du Groupe confirme la capacité
de Legrand à soutenir un niveau élevé de marges en dépit d’une
baisse de chiffre d’affaires.
Création de valeur et solidité du bilan
Le résultat net part du Groupe est en baisse de -11,3% par
rapport au premier semestre 2023, à 577,6 M€ et s’établit à 13,7%
du chiffre d’affaires. Cette tendance tient essentiellement à la
baisse du résultat opérationnel, l’évolution défavorable du
résultat financier et de change, et un taux d’impôt sur les
sociétés qui s’établit à 27,0% au premier semestre 2024.
Le cash flow libre représente 11,1% du chiffre d’affaires de la
période, soit 468,1 M€.
Le ratio de dette nette sur EBITDA1 s’établit à 1,8 au 30 juin
2024, un niveau qui traduit la dynamique d’acquisitions depuis le
début de l’année ainsi qu’une solide génération de cash flow libre,
et qui est pleinement cohérent avec la notation de crédit du
Groupe.
Suite à la réalisation d’une émission obligataire de 600 M€ en
juin 2024, le Groupe dispose au 30 juin 2024 de 2,1 Md€ de
disponibilités de trésorerie avec une maturité de sa dette brute, à
près de 90% à taux fixe, de 4,8 années.
Accélération de la stratégie d’acquisition
Au premier semestre 2024, Legrand a conduit très activement sa
stratégie de croissance externe bolt-on au travers de 5 opérations
représentant un chiffre d’affaires acquis en rythme annuel de plus
de 200 M€ :
- sur le segment porteur des centres de
données (datacenters), avec l’acquisition de Netrack
(spécialiste indien de racks), Davenham (spécialiste
irlandais de systèmes de distribution de puissance basse tension)
et Vass (leader australien des busbars), - sur le segment de
l’assistance à l’autonomie avec Enovation, leader
néerlandais des logiciels de santé connectée, - enfin, sur le
segment des cheminements de câbles, avec le spécialiste
néo-zélandais MSS.
Legrand entend continuer à renforcer ses positions avec des
acquisitions ciblées et complémentaires dans les trimestres qui
viennent.
Fort momentum en innovation produits
Comme annoncé en début d’année, le semestre écoulé a été
l’occasion de très nombreux lancements de produits nouveaux,
illustrant la capacité continue et intacte d’innovation du Groupe,
avec par exemple :
- pour les offres d’infrastructures
essentielles les gammes d’appareillage Céliane (en France),
Ultra Thin et Eco Full Rocker (en Chine), Seano (en Allemagne et
Autriche), l’extension des gammes d’éclairage Seem 1 et Rev ainsi
que les solutions Seem Sweep 2 et TruTile (Etats-Unis), ou encore
l’augmentation de la part de matériaux recyclés dans les gammes de
conduits tri-couches Standard et Octogliss (en France);
- pour les segments à plus forte
croissance, les PDU Linkeo DC et NX1 (centres de données -
datacenters, efficacité énergétique et produits connectés), les
disjoncteurs connectés DPX3 et DMX3, les panneaux tactiles de
contrôle d’éclairage et de température KNX Mallia Senses, les
solutions de cheminement de câbles Cable Bus et les moniteurs de
puissance critique M70 (centres de donnes - datacenters et produits
connectés), les nouvelles solutions d’infrastructure numérique LCS3
accIAIM et OM5 fibre et de cheminement de câbles Cablobend (centres
de données – datacenters), les coffrets de comptage Green’up pour
réseaux électriques automobiles (efficacité énergétique), le
renouvellement de la gamme d’appareillage connectée NMR
dynamization IOT en Chine et la nouvelle gamme de portiers 4-Wires
Kit en Inde (produits connectés).
1 Sur la base de l’EBITDA des 12 derniers mois
Les comptes consolidés du premier semestre 2024 arrêtés par le
Conseil d’administration du 30 juillet 2024 et ayant fait l’objet
d’un examen limité par les Commissaires aux comptes du Groupe, la
présentation et la conférence téléphonique (en direct et en
différé) des résultats du premier semestre 2024 sont accessibles
sur le site de Legrand (www.legrandgroup.com).
Agenda financier :
- Journée Investisseurs « Capital Markets Day »
: 24 septembre 2024 – Londres (UK)
- Résultats des neuf premiers mois 2024 Début de la « quiet
period1»
: 7 novembre 2024 : 8 octobre 2024
- Résultats annuels 2024 Début de la « quiet period1 »
: 13 février 2025 : 14 janvier 2025
- Assemblée Générale des actionnaires
: 27 mai 2025
A propos de Legrand
Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures
électriques et numériques du bâtiment.
Son offre complète, adaptée aux marchés tertiaire, industriel et
résidentiel en fait une référence à l'échelle mondiale.
Capitalisant sur des évolutions technologiques et sociétales qui
ont un impact durable sur les bâtiments, Legrand a pour raison
d’être d’améliorer les vies en transformant les espaces où les gens
vivent, travaillent et se rencontrent avec des infrastructures
électriques et numériques et des solutions connectées qui sont
simples, innovantes et durables.
Dans une démarche impliquant l’ensemble de ses équipes et de ses
parties prenantes, le Groupe poursuit sa stratégie de croissance
rentable et responsable, tirée par les acquisitions et l’innovation
avec le lancement régulier de nouvelles offres – dont notamment des
produits à plus forte valeur d’usage (segments à plus forte
croissance : datacenters, offres connectées, programmes
d’efficacité énergétique).
Legrand a réalisé en 2023 un chiffre d’affaires de 8,4 milliards
d’euros. Le Groupe est coté sur Euronext Paris et intégré notamment
au CAC 40, au CAC 40 ESG et au CAC SBT 1.5. (code ISIN
FR0010307819). https://www.legrandgroup.com
1 Période de suspension de toute communication en amont de la
publication des résultats
Annexes
Glossaire
Besoin en fonds de roulement : Le besoin en fonds de
roulement est défini comme la somme des créances clients et comptes
rattachés, des stocks, des autres créances courantes, des créances
d’impôt courant ou exigible et des actifs d’impôts différés
courants diminuée de la somme des dettes fournisseurs et comptes
rattachés, des autres passifs courants, des dettes d’impôt courant
exigible, des provisions courantes et des passifs d’impôts différés
courants.
Busways : Systèmes d’alimentation électrique par jeux de
barres métalliques.
Cash flow libre : Le cash flow libre est défini comme la
somme des flux de trésorerie des opérations courantes et du produit
résultant des cessions d’actifs, minorée des investissements et des
frais de développement capitalisés.
Cash flow libre normalisé : Le cash flow libre normalisé
est défini comme la somme des flux de trésorerie des opérations
courantes, sur la base d’un besoin en fonds de roulement normalisé
représentant 10% du chiffre d’affaires des 12 derniers mois à
structure et taux de change constants et rapporté à la période
considérée, et du produit résultant des cessions d’actifs, minorée
des investissements et des frais de développement capitalisés.
Croissance organique : La croissance organique est
définie comme la variation du chiffre d’affaires à structure
(périmètre de consolidation) et taux de change constants.
Dette financière nette : La dette financière nette est
définie comme la somme des emprunts courants et des emprunts non
courants minorée de la trésorerie et équivalents de trésorerie et
des valeurs mobilières de placement.
EBITDA : L’EBITDA est défini comme le résultat
opérationnel majoré des amortissements et des dépréciations des
immobilisations corporelles, des droits d'utilisation d'actifs, des
immobilisations incorporelles (y compris frais de développement
capitalisés), des reversements des réévaluations de stocks et des
pertes de valeur des goodwill.
ESG : Environnemental, Sociétal et Gouvernance.
KVM : Keyboard, Video and Mouse ; Clavier, Écran et
Souris.
Marge brute d’autofinancement : La marge brute
d’autofinancement est définie comme les flux de trésorerie des
opérations courantes hors variation du besoin en fonds de
roulement.
PDU : Power Distribution Unit ; Unité de Distribution
d’Alimentation.
Résultat opérationnel ajusté : Résultat opérationnel
ajusté : i/ des amortissements et dépréciations liés aux
revalorisations d'actifs lors des acquisitions et des autres
impacts sur le compte de résultat liés aux acquisitions, ii/ des
impacts liés au désengagement de Russie (dépréciation d'actifs et
cession effective), ainsi que, iii/ le cas échéant, des pertes de
valeur de goodwill.
RSE : Responsabilité Sociétale de l’Entreprise.
Taux de distribution : Le taux de distribution est défini
comme le rapport du dividende par action proposé au titre d’une
année n rapporté au bénéfice net part du Groupe par action de
l’année n calculé sur la base du nombre moyen d’actions ordinaires
hors auto-détention au 31 décembre de l’année n.
UPS : Uninterruptible Power Supply ; Alimentation
Statique sans Interruption (onduleur).
Calcul du besoin en fonds de roulement
En millions d'euros
S1 2023
S1 2024
Créances clients et comptes rattachés
1 074,1
1 160,0
Stocks
1 331,3
1 332,2
Autres créances courantes
310,3
322,4
Créances d'impôt courant ou exigible
142,7
226,6
Actifs/(passifs) d'impôts différés
courants
103,0
109,9
Dettes fournisseurs et comptes
rattachés
(944,8)
(967,2)
Autres passifs courants
(840,9)
(897,4)
Dettes d'impôt courant ou exigible
(68,0)
(118,4)
Provisions courantes
(147,0)
(173,3)
Besoin en fonds de roulement
960,7
994,8
Calcul de la dette financière nette
En millions d'euros
S1 2023
S1 2024
Emprunts courants
639,0
929,7
Emprunts non courants
4 630,9
4 622,1
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
(2 854,4)
(2 121,9)
Dette financière nette
2 415,5
3 429,9
Réconciliation du résultat opérationnel ajusté avec le
résultat net
En millions d'euros
S1 2023
S1 2024
Résultat net
651,0
577,7
Résultat des entités mises en
équivalence
0,0
0,0
Impôts sur le résultat
229,2
213,4
(Gains)/pertes de change
3,2
8,7
Produits financiers
(31,9)
(60,1)
Charges financières
40,8
71,8
Résultat opérationnel
892,3
811,5
(i) Amortissements et dépréciations liés
aux revalorisations d'actifs lors des acquisitions, des autres
impacts sur le compte de résultat liés aux acquisitions et (ii)
impacts liés au désengagement de Russie (dépréciation d’actifs et
cession effective)
62,4
61,6
Pertes de valeur des goodwill
0,0
0,0
Résultat opérationnel ajusté
954,7
873,1
Réconciliation de l’EBITDA avec le résultat net
En millions d'euros
S1 2023
S1 2024
Résultat net
651,0
577,7
Résultat des entités mises en
équivalence
0,0
0,0
Impôts sur le résultat
229,2
213,4
(Gains)/pertes de change
3,2
8,7
Produits financiers
(31,9)
(60,1)
Charges financières
40,8
71,8
Résultat opérationnel
892,3
811,5
Amortissements et dépréciations des
immobilisations corporelles (y compris droits d’utilisation des
actifs)
98,8
109,0
Amortissements et dépréciations des
immobilisations incorporelles (y compris frais de développement
capitalisés)
75,0
67,8
Pertes de valeur des goodwill
0,0
0,0
EBITDA
1 066,1
988,3
Réconciliation de la marge brute d’autofinancement, du cash
flow libre et du cash flow libre normalisé avec le résultat
net
En millions d'euros
S1 2023
S1 2024
Résultat net
651,0
577,7
Mouvements des actifs et passifs n’ayant
pas entraîné de flux de trésorerie :
Amortissements et dépréciations
175,5
179,2
Variation des autres actifs et passifs non
courants et des impôts différés
non courants
26,2
38,8
(Gains)/pertes de change latents
9,4
0,3
(Plus-values) moins-values sur cessions
d'actifs
1,1
2,7
Autres éléments n’ayant pas d’incidence
sur la trésorerie
0,1
5,7
Marge brute d'autofinancement
863,3
804,4
Baisse (Hausse) du besoin en fonds de
roulement
29,4
(258,1)
Flux de trésorerie des opérations
courantes
892,7
546,3
Investissements (dont frais de
développement capitalisés)
(79,6)
(78,6)
Produit résultant des cessions
d’actifs
0,7
0,4
Cash flow libre
813,8
468,1
Hausse (Baisse) du besoin en fonds de
roulement
(29,4)
258,1
(Hausse) Baisse du besoin en fonds de
roulement normalisé
(17,5)
8,4
Cash flow libre normalisé
766,9
734,6
Périmètre de consolidation
2023
T1
S1
9M
Année pleine
Intégration globale
Geiger
3 mois
6 mois
9 mois
12 mois
Emos
3 mois
6 mois
9 mois
12 mois
Usystems
3 mois
6 mois
9 mois
12 mois
Voltadis
Au bilan uniquement
6 mois
9 mois
12 mois
A. & H. Meyer
Au bilan uniquement
6 mois
9 mois
12 mois
Power Control
Au bilan uniquement
Au bilan uniquement
9 mois
12 mois
Encelium
Au bilan uniquement
6 mois
9 mois
12 mois
Clamper
Au bilan uniquement
Au bilan uniquement
Au bilan uniquement
11 mois
Teknica
Au bilan uniquement
4 mois
MSS
Au bilan uniquement
2024
T1
S1
9M
Année pleine
Intégration globale
Voltadis
3 mois
6 mois
9 mois
12 mois
A. & H. Meyer
3 mois
6 mois
9 mois
12 mois
Power Control
3 mois
6 mois
9 mois
12 mois
Encelium
3 mois
6 mois
9 mois
12 mois
Clamper
3 mois
6 mois
9 mois
12 mois
Teknica
3 mois
6 mois
9 mois
12 mois
MSS
Au bilan uniquement
6 mois
9 mois
12 mois
ZPE Systems
Au bilan uniquement
Au bilan uniquement
A déterminer
A déterminer
Enovation
Au bilan uniquement
A déterminer
A déterminer
Netrack
Au bilan uniquement
A déterminer
A déterminer
Davenham
Au bilan uniquement
A déterminer
A déterminer
Vass
Au bilan uniquement
A déterminer
A déterminer
Avertissement
Ce communiqué peut contenir des déclarations et/ou informations
prospectives qui ne sont pas des données historiques. Bien que
Legrand estime que ces éléments prospectifs reposent sur des
hypothèses raisonnables à la date de publication du présent
document, ils sont soumis à de nombreux risques et incertitudes
pouvant donner lieu à un écart entre les chiffres réels et ceux
indiqués ou induits dans ce communiqué.
Il est rappelé que des informations détaillées sur les risques
sont disponibles dans la version la plus actualisée du Document
d’Enregistrement Universel de Legrand déposé auprès de l’Autorité
des marchés financiers (AMF), consultable en ligne sur le site
internet de l’AMF (www.amf-france.org) ou sur celui de Legrand
(www.legrandgroup.com).
L’attention des investisseurs et des porteurs de titres Legrand
est attirée sur le fait qu’aucun élément prospectif contenu dans ce
document n’est ou ne doit être interprété comme une promesse ou une
garantie de résultats réels, ces derniers étant susceptibles de
différer de manière significative. Par conséquent, ces éléments
prospectifs doivent être utilisés avec prudence, en tenant compte
de l’incertitude qui leur est inhérente.
Sous réserve des réglementations applicables, Legrand ne
s’engage pas à publier de mise à jour de ces éléments en vue de
tenir compte d’événements ou de circonstances postérieurs à la date
de publication de ce document.
Ce document ne constitue dans aucun pays, une offre de vendre ou
la sollicitation d’une offre d’achat de titres Legrand.
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Contact presse Tiphaine RAFFRAY (TBWA) +33 6 58 27 78 98.
tiphaine.raffray@tbwa-corporate.com
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Da Mar 2024 a Mar 2025
