Retelit: acquisisce gruppo Partners Associates
23 Ottobre 2019 - 8:27AM
MF Dow Jones (Italiano)
Retelit Digital Services, controllata di Retelit, ha
sottoscritto un accordo vincolante per l'acquisizione del 100% del
capitale sociale di Partners Associates Spa.
Nel dettaglio, spiega una nota, la controllata di Retelit
acquisirà il 100% delle azioni detenute dagli attuali azionisti di
PA Group. Tra i principali azionisti vi sono Ennio Baracetti
(fondatore con una quota del 46%), RiverRock IHCF e FVS (27%
complessivi) e Roberto Cella (14%). Il prezzo offerto per il 100%
di Pa Group è pari a circa 60 milioni derivanti da una valutazione
di ? 74 milioni, pari all'Enterprise Value di PA Group, a cui si
aggiungono earn-out pari a massimi 13 milioni diluiti in tre anni,
legati al raggiungimento di obiettivi di sovraperformance per gli
esercizi 2019, 2020 e 2021. Retelit Digital Services finanzierà
l'operazione in parte con risorse proprie e in parte attraverso un
finanziamento sottoscritto a condizioni di mercato erogato da un
pool di banche composto come banca Agente da Banca Imi e come
banche finanziatrici da Unione di Banche Italiane, Intesa Sanpaolo
e B.Mps Capital Services per le Imprese. Il finanziamento ottenuto,
che è volto a sostenere anche eventuali operazioni future di
acquisizione nonché il rifinanziamento dell'indebitamento esistente
di Retelit Digital Services e di Pa Group, è pari a massimi 103
milioni.
L'accordo per l'acquisizione di Pa Group prevede, tra l'altro,
che una parte del prezzo (fino a 14 milioni) possa essere
corrisposta, a esclusiva discrezione di Retelit Digital Services,
interamente in denaro ovvero in parte in azioni di Retelit (fino a
6 milioni) e per la rimanente parte mediante versamento in denaro
destinato all'acquisto di azioni Retelit da parte dei venditori. Le
azioni Retelit così eventualmente ricevute o acquistate non
potranno essere trasferite per un periodo di 18 mesi dalla data del
closing. La valutazione di Pa Group corrisponde a un multiplo pari
a 7,4 volte l'Ebitda atteso di Pa Group per il 2019. Il closing
dell'operazione è previsto, subordinatamente all'avveramento ovvero
alla rinuncia di alcune condizioni sospensive, entro il 10 gennaio
2020.
Questa operazione porta alla creazione di un primario operatore
di servizi integrati ICT italiano, ben diversificato tra
infrastruttura e servizi a valore aggiunto (circa 53%
infrastruttura e 47% di servizi), potendo contare sull'offerta e
competenze di due realtà perfettamente complementari. L'unicità del
nuovo soggetto risiede nel poter coprire nativamente, cioè su
propria piattaforma, tutta la catena del valore dei servizi ICT.Il
Gruppo Retelit, con questa operazione, può infatti aumentare la
gamma di soluzioni e servizi per le aziende e migliorare la
capillarità della propria infrastruttura con una maggiore presenza
nell'area Nord Est, grazie al contributo di Inasset. Le soluzioni
che la nuova realtà potrà offrire saranno traversali per più
settori come nel caso di offerte, tra le altre, di Cybersecurity,
Cloud, Big Data, Intelligenza artificiale, CRM, ERP, Digital
Marketing, System Integration, Data Center, ma anche verticali per
singoli mercati, dall'Healthcare, all'Automotive, alRetail, Finance
e servizi per la Pubblica Amministrazione.
Dall'integrazione delle due realtà ci si attende un
significativo miglioramento in termini di volumi e marginalità. Nel
primo caso grazie all'estensione, tra l'altro, dei servizi cloud
del Gruppo Retelit ai clienti PA Group e della vendita di certe
soluzioni di Pa Group ai clienti del Gruppo Retelit. In termini di
marginalità sono previste significative sinergie valutate, a
regime, in oltre il 20% rispetto all'attuale Ebitda aggregato. Le
sinergie sono previste per il 75% grazie a ricavi addizionali
legati a opportunità di cross selling sui rispettivi clienti e per
il 25% da efficienze legate all'utilizzo dell'infrastruttura
Retelit da parte di PA Group e ad economie di scala.
Alla luce dell'operazione si segnala che il Piano Industriale
2019-2023 del Gruppo Retelit, a seguito dell'acqusizione, è in
corso di aggiornamento e verrà comunicato al mercato entro
l'approvazione dei risultati 2019. Retelit Digital Services è stata
assistita nell'operazione da Nomura quale Advisor finanziario, da
NCTM per gli aspetti legali e giuslavoristici, da PWC quale
consulente contabile e fiscale e da ITC Consulting quale consulente
tecnico e di business. Il contratto di finanziamento è stato
stilato con l'assistenza di NCTM, lato Retelit Digital Services e
Simmons&Simmons per le Banche Finanziatrici. Gruppo PA è stato
assistito dallo studio Osborne Clarke.
com/lab
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October 23, 2019 02:12 ET (06:12 GMT)
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