Economia: a Natale i Btp a 30 anni possono regalare un +15% (MF)
22 Ottobre 2020 - 9:10AM
MF Dow Jones (Italiano)
I Btp possono correre ancora, per la gioia dei portafogli
obbligazionari. È quanto ipotizza Althea Spinozzi, analista del
Centro Studi Bg Saxo, alla luce del fatto che da marzo il decennale
italiano ha registrato un rally notevole, passando dal 2,37% di
rendimento prima che entrasse in scena la Bce, all'attuale
0,743%.
Ieri lo spread del Btp decennale sul Bund era attorno a 134
punti base; Bg Saxo lo vedrebbe sotto quota 90 entro dicembre,
mentre lo spread a 30 anni è atteso a 100 punti base per la fine
dell'anno dall'attuale 181, nonostante i casi di coronavirus stiano
aumentando in tutta Europa, con una fiammata negli ultimi giorni
proprio in Italia.
La Bce sta inondando il mercato di liquidità e «sta seriamente
considerando, nei prossimi mesi, di intensificare le misure
accomodanti già intraprese. L'ossessione della Bce di creare
inflazione stampando denaro sta creando distorsioni nel mercato»,
spiega Spinozzi. «Distorsioni che inevitabilmente causeranno
effetti negativi. Nel frattempo Paesi come Portogallo, Spagna e
Italia continueranno a beneficiarne, emettendo più debito in virtù
di tassi sempre più bassi». Non a caso i governativi di Italia e
Grecia si sono rivelati finora i migliori investimenti europei
dell'anno, aggiunge l'esperta. Supponendo di aver acquistato 1.000
Btp a 10 anni a inizio giugno a un prezzo di 101, oggi
l'investimento avrebbe già reso l'8,5%. «Il rendimento è
decisamente interessante, considerando che si compra un titolo
governativo europeo con un rischio di default molto contenuto»,
sottolinea Bg Saxo.
Ma dove potrebbe spingersi la performance dei Btp entro Natale?
«Prendiamo la scadenza al 2030, il Btp quota a 108,8», dice
l'esperta. «Se salisse come prevediamo attorno a 111,3 per fine
anno si avrebbe un apprezzamento del 3%». Ma è il trentennale la
scommessa più interessante. Infatti, «la scadenza settembre 2050
oggi quota 119,5 e se il prezzo si portasse a 137,4 nel caso di uno
spread a 100, la performance sarebbe del 15%».
fch
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October 22, 2020 02:55 ET (06:55 GMT)
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