COPIO INCOLLO DALLA DISCUSSIONE PRECEDENTE E METTO I GRAFICI XCHE' MI SEMBRA UN TITOLO MOLTO INTERESSANTE
Maire Tecnimont
edmundo35 - 11/Nov/2007 18:33
Inizierà il 5 novembre 2007 e terminerà il 20 novembre 2007 l’Offerta Pubblica di Vendita e Sottoscrizione (OPVS) che porterà Maire Tecnimont sul Mercato Telematico Azionario; analizziamo l’operazione…
La società e il core-business
Maire Tecnimont è a capo di un gruppo industriale integrato, attivo sul mercato nazionale e internazionale, che fornisce servizi di ingegneria e realizza opere nei settori:
(i) chimico e petrolchimico;
(ii) oil & gas;
(iii) energia; e
(iv) infrastrutture e ingegneria civile.
Il Gruppo attualmente è:
• tra i maggiori operatori al mondo nella progettazione e realizzazione di impianti per la produzione di polietilene e polipropilene, con una quota di mercato del 30% della capacità installata a livello mondiale negli ultimi 6 anni;
• tra i maggiori operatori in Europa nella progettazione e realizzazione di impianti di rigassificazione del gas naturale liquefatto. Negli ultimi 4 anni, in particolare, il Gruppo si colloca tra i principali operatori mondiali, con una quota di mercato del 22%, considerando gli impianti di rigassificazione assegnati;
• tra i maggiori operatori in Italia nella progettazione e realizzazione di centrali di produzione
di energia elettrica a ciclo combinato. Considerando le centrali a ciclo combinato realizzate e in costruzione nel nostro Paese tra il 2000 ed il 2007, il Gruppo vanta una quota di mercato pari a circa l’11% in Italia;
• tra i maggiori operatori in Italia nella progettazione e realizzazione di opere infrastrutturali complesse e d’ingegneria civile, avendo partecipato alla progettazione e realizzazione di circa 200 chilometri di tratte ferroviarie nell’ambito del programma alta velocità in Italia. Ad aprile 2007, il Gruppo vanta una quota di mercato nel settore dell’alta velocità pari al 37%.
Le attività del Gruppo sono articolate in quattro distinte business unit:
(i) business unit chimico e petrolchimico, attiva nella progettazione e realizzazione di impianti destinati all’industria chimica e petrolchimica per la produzione, in particolare, di polietilene e polipropilene (poliolefine), di ossido di etilene, di glicole etilenico, di acido tereftalico purificato (“PTA”), di ammoniaca, di urea e di fertilizzanti;
(ii) business unit oil & gas, attiva nella progettazione e realizzazione di impianti destinati principalmente alla “filiera del gas naturale”: separazione, trattamento, liquefazione, trasporto, stoccaggio, rigassificazione e stazioni di compressione e pompaggio;
(iii) business unit energia, attiva nella progettazione e realizzazione di impianti per la produzione di energia da fonti non rinnovabili quali gli idrocarburi (centrali elettriche a ciclo semplice o combinato, impianti cogenerativi) o da fonti rinnovabili (es. centrali idroelettriche, a biomasse, eoliche e geotermiche) e di impianti per la termovalorizzazione e il teleriscaldamento, nel ripotenziamento di impianti per la produzione di energia elettrica (c.d. repowering) e nella realizzazione di sistemi di trasformazione e trasmissione dell’energia sino al collegamento con la rete;
(iv) business unit infrastrutture e ingegneria civile, attiva nella progettazione e realizzazione di opere di ingegneria civile (ossia grandi infrastrutture quali strade e autostrade, ferrovie, linee metropolitane sotterranee e di superficie, gallerie, ponti e viadotti) e di immobili ed edifici destinati ad attività industriali, commerciali e al terziario, nonché nella progettazione, realizzazione e gestione di immobili destinati a scopi pubblici, quali scuole, uffici, complessi universitari e ospedalieri.
L’analisi dell’esercizio 2006 non può quindi prescindere dal fatto che il conto economico 2005 include solo due mesi del gruppo Tecnimont, mentre il 2006 ha beneficiato dell’apporto per l’intero esercizio.
Al 31 dicembre 2006, i ricavi dell’esercizio erano pari ad 1.060 milioni di euro, in aumento rispetto all’esercizio 2005 per 522,5 milioni (+97,2%). Tale variazione è dovuta per 491,8 milioni di euro al contributo della business unit chimico e petrolchimico e per 114,7 milioni di euro al contributo della business unit oil & gas, divisioni che nel 2005 erano state consolidate per soli due mesi. L’EBITDA si è attestato a 94,12 milioni di euro, contro i precedenti 57,1 milioni, mentre l’utile netto di competenza del Gruppo si è attestato a 30,1 milioni di euro, in crescita del 53,82% rispetto ai 19,6 milioni registrati alla fine del 2005.
Al 31 dicembre 2006 la posizione finanziaria netta era positiva per 140,3 milioni di euro, contro un indebitamento di 53,2 milioni registrato il 31 dicembre 2005. La variazione più significativa riguarda l’incremento delle disponibilità liquide, che si sono attestate a 359 milioni di euro, con un incremento di 200,4 milioni. Tale effetto è imputabile al miglioramento dell’attività operativa e dagli incrementi degli anticipi erogati dai committenti.
Riguardo al primo semestre 2007, il periodo è stato caratterizzato dalla piena operatività di tutte e quattro le business unit e risulta pertanto essere il primo consuntivo comparabile con il conto economico del primo semestre del 2006.
I ricavi nel corso del primo semestre sono stati pari a 820 milioni di euro, in aumento rispetto allo stesso semestre dell’esercizio precedente per circa 391 milioni (+91,41%). Tale variazione è imputabile per 392,8 milioni al contributo positivo della business unit chimico e petrolchimico e per 23 milioni al contributo positivo della business unit infrastrutture e ingegneria civile. L’EBITDA è passato da 45,3 milioni a 64,5 milioni di euro, mentre l’utile netto di Gruppo è stato pari a 24,3 milioni di euro, in crescita del 36,46% rispetto ai 17,8 milioni del corrispondente periodo dello scorso anno
I dettagli dell'Offerta
L’Offerta Pubblica è parte di un’Offerta Globale nell’ambito della quale è altresì previsto un contestuale Collocamento Istituzionale riservato agli Investitori Istituzionali.
L’Offerta Globale, finalizzata all’ammissione alle negoziazioni sull’MTA delle Azioni dell’Emittente, ha ad oggetto massime 96.750.000 Azioni, senza valore nominale, in parte (pari a 22.500.000 Azioni) rivenienti dall’Aumento di Capitale sociale con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell’articolo 2441, comma 5 del codice civile, e in parte (pari a 74.250.000 Azioni) poste in vendita dagli Azionisti Venditori (Maire Gestioni S.p.A. e Samofin S.r.l.).
In caso di integrale adesione all’Offerta Globale di massime 96.750.000 Azioni, il mercato deterrà una partecipazione pari al 30% del capitale sociale dell’Emittente. L’Emittente non sarà, pertanto, contendibil. Qualora venisse integralmente esercitata l’opzione Greenshoe, il numero di Azioni complessivamente collocate sarebbe pari a 111.250.000, rappresentative di una partecipazione nel capitale dell’Emittente pari al 34,5%.
L’Offerta Globale consiste in:
(i) un’offerta pubblica di minime 19.350.000 Azioni, che comprende (a) una tranche riservata al pubblico indistinto in Italia e (b) una tranche riservata ai Dipendenti per un quantitativo massimo di 2.000.000 Azioni. Non possono aderire all’Offerta Pubblica gli Investitori Istituzionali, i quali potranno aderire esclusivamente al collocamento istituzionale di cui al successivo punto (ii);
(ii) un contestuale collocamento istituzionale di massime 77.400.000 Azioni riservato agli Investitori Professionali in Italia e ad investitori istituzionali esteri ai sensi della Regulation S dello United States Securities Act del 1933, negli Stati Uniti d’America ai sensi della Rule 144A dello United States Securities Act del 1933 e in Canada ai sensi del National Instrument 45-106 (Prospectus and Registration Exemptions), con esclusione di Australia e Giappone.
Ragioni dell'Offerta Globale
L’Offerta Globale risponde all’esigenza della Società di acquisire lo status di società quotata al fine di sostenere i suoi piani futuri di sviluppo, permettendo una maggiore visibilità sui mercati internazionali e un più facile accesso al mercato dei capitali.
Il ricavato dell’Aumento di Capitale deliberato a servizio dell’Offerta Globale è stimato essere pari ad un importo tra 78,8 milioni di euro e 106,9 milioni di euro, e sarà destinato, nell’ordine:
(i) a rafforzare la struttura patrimoniale del Gruppo anche migliorando il proprio merito di credito così permettendo un più agevole e meno oneroso accesso ai finanziamenti a supporto delle attività del Gruppo; e
(ii) a cogliere opportunità strategiche al fine di accrescere e diversificare le competenze ingegneristiche del Gruppo, anche tramite l’acquisizione di altre società del settore (società di ingegneria), lo sviluppo di partnership e l’incremento della quota di partecipazione in società già partecipate.
Il ricavato dell’Aumento di Capitale sarà impiegato temporaneamente in depositi remunerati con scadenze a breve termine in linea con le politiche aziendali.
delbenrenzo
N° messaggi: 16572 -
Iscritto da: 24/3/2007
Attento ad entrare con troppi colpi in una volta che stà ritracciando..
162 di 7087-06/5/2009 17:160
ciappola
N° messaggi: 4000 -
Iscritto da: 20/7/2007
'azz ero li li per farle fuori, me le tengo. riprova a superare l'ostico 1,70
163 di 7087-06/5/2009 17:180
mentorex
N° messaggi: 10694 -
Iscritto da: 26/1/2009
...dai che chiudiamo a 1.7...
164 di 7087-06/5/2009 17:190
ciappola
N° messaggi: 4000 -
Iscritto da: 20/7/2007
soffiamo sotto tutti insieme...
165 di 7087-06/5/2009 17:200
mentorex
N° messaggi: 10694 -
Iscritto da: 26/1/2009
...accendo il ventilatore...
166 di 7087-07/5/2009 09:200
mentorex
N° messaggi: 10694 -
Iscritto da: 26/1/2009
...che facciamo? Restiamo ancora dnetro o vendiamo?...
167 di 7087-07/5/2009 10:110
ciappola
N° messaggi: 4000 -
Iscritto da: 20/7/2007
direi proprio di si, non ci penso neanche ad uscire almeno fino a 2
168 di 7087-07/5/2009 10:150
mentorex
N° messaggi: 10694 -
Iscritto da: 26/1/2009
...ti seguo nella scelta, il doppio minimo che si è costruito a marzo e ad aprile sono segnali forti, poi c'è anche il petrolio che aumenta.
Condividi le mie idee?...
169 di 7087-07/5/2009 10:360
mentorex
N° messaggi: 10694 -
Iscritto da: 26/1/2009
...non vendiamo che oggi facciamo +10%...
170 di 7087-07/5/2009 12:120
lacarlo
N° messaggi: 13916 -
Iscritto da: 25/10/2008
@mentorex
euforico eh? messe da parte le lamentele!!!
171 di 7087-07/5/2009 12:310
mentorex
N° messaggi: 10694 -
Iscritto da: 26/1/2009
...beh! in quei giorni quando tutti salivano e noi scendevamo è stata veramente dura, ora finalmente vedo tanta luce.
Senti ho raffrontato sul sito di yahoo il VIX con S&PMIB penso che ormai il mercato è toro, tu che dici?...
172 di 7087-07/5/2009 13:180
lacarlo
N° messaggi: 13916 -
Iscritto da: 25/10/2008
ahah! qst è bella...lo chiedi a me che seguo la scuola "nasometrica".
Il "best"(ia?) in assoluto x rispondere a qst domanda è il grande amor3, ma anche caligola, del ben e rampani nn scherzano mica.
i più dicono che dovrebbe esserci lo storno con mibtel vicino ai 21mila e quasi ci siamo per poi ripartire a razzo (tesi di amor3)
173 di 7087-07/5/2009 13:200
mentorex
N° messaggi: 10694 -
Iscritto da: 26/1/2009
...scusa non sapevo che eri allergico all'analisi tecnica...
174 di 7087-Modificato il 07/5/2009 13:320
lacarlo
N° messaggi: 13916 -
Iscritto da: 25/10/2008
ahah! e di che? "opero" in borsa solo da qlk mese, ma la cosa m'attizza nn poco!
6 mesi o giù di lì, per l'esattezza!
175 di 7087-07/5/2009 14:130
delbenrenzo
N° messaggi: 16572 -
Iscritto da: 24/3/2007
Attento !!+ che l'anasili tecnica, segui quella grafica che è " storia" la
tecnica è" futuro" e il futuro è sempre una sorpresa..e piano con euforismo
che spesso ti frega...
176 di 7087-07/5/2009 15:400
mentorex
N° messaggi: 10694 -
Iscritto da: 26/1/2009
...grazie del tuo parere...
177 di 7087-07/5/2009 16:180
ciappola
N° messaggi: 4000 -
Iscritto da: 20/7/2007
'azz stop loss del "bip" non mi è scattato...
178 di 7087-07/5/2009 16:310
mentorex
N° messaggi: 10694 -
Iscritto da: 26/1/2009
...ahia!...
179 di 7087-07/5/2009 16:460
ciappola
N° messaggi: 4000 -
Iscritto da: 20/7/2007
troppo stretto, revoco la vendita.
180 di 7087-07/5/2009 16:480
mentorex
N° messaggi: 10694 -
Iscritto da: 26/1/2009
..che fai vendi, quante ne hai? e meglio aspettare qualche giorno visto che il trend resta rialzista...
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Attento ad entrare con troppi colpi in una volta che stà ritracciando..