Excellente performance annuelle
Forte progression de la marge opérationnelle
courante à 20,7%
Résultat net (HNR) en hausse de
22,3%
Regulatory News:
Au 31 mars 2017, Rémy Cointreau (Paris:RCO) réalise un chiffre
d’affaires de 1 094,9 M€, en croissance publiée de 4,2%. En
organique (à devises et périmètre constants), la croissance s’élève
à 4,7%, grâce à la performance remarquable des marques du groupe
(+7,4%).
Le Résultat Opérationnel Courant progresse de 26,7% à 226,1
M€, porté par une croissance organique de 13,8% et des effets
devises très favorables. Ainsi, la rentabilité opérationnelle du
groupe atteint 20,7% (en hausse de 3,7 points), grâce à
l’excellente performance de nos spiritueux d’exception (> USD50)
et une hausse maitrisée des investissements en communication et des
coûts de structure. Le résultat net consolidé part du groupe
progresse de 85,7% à 190,3 M€. Hors éléments non récurrents, le
résultat net s’établit à 135,0 M€, en croissance de 22,3%.
Chiffres clés
Millions d’euros (M€)
au 31 mars
2017
Au 31 mars
2016
Variation
Publié Publié
Publiée Organique(*) Chiffre d'affaires
1 094,9 1
050,7 4,2% +4,7%
Résultat opérationnel courant
226,1 178,4
+26,7% +13,8% Marge opérationnelle
courante
20,7% 17,0% +3,7pts +1,5pts Résultat net part du
groupe
190,3 102,4 +85,7% +73,5%
Résultat net hors
éléments non récurrents 135,0 110,4
+22,3%
+10,5% Marge nette hors éléments non récurrents
12,3%
10,5% +1,8pts +0,6pt BPA part du groupe
3,87 2,11 +83,4% -
BPA hors éléments non récurrents
2,75 2,27 +21,1% - Ratio
dette nette /EBITDA
1,78 2,29 -0,51
-
Résultat opérationnel courant par
division
Millions d’euros (M€)
au 31 mars
2017
au 31 mars
2016
Variation
Publié Publié
Publiée Organique(*) Maison Rémy Martin
185,2 139,7
+32,6% +19,9% Marge %
26,2% 21,6% +4,6pts +1,9pts
Liqueurs & Spiritueux
57,5 48,0 +19,9% +9,7% Marge %
20,8% 17,5% +3,3pts +1,5pts
S/total marques du Groupe
242,7 187,6
+29,3% +17,3% Marge %
24,7%
20,4% +4,3pts +1,8pts Marques partenaires
2,0 6,1 (66,9%)
(72,4%) Marge %
1,8% 4,8% -3,0pts
-3,3pts Frais holding
(18,6) (15,4)
+21,1% +21,8%
Total 226,1 178,4
+26,7% +13,8% Marge % 20,7%
17,0%
+3,7pts +1,5pts
(*) Les valeurs absolues et croissances organiques sont
calculées à devises et périmètre constants
La Maison Rémy Martin
L’accélération de la croissance organique des ventes de la
Maison Rémy Martin (+10,0%) en 2016-17 s’explique par les
excellentes performances des zones Amériques et Asie Pacifique. La
Grande Chine a notamment bénéficié d’une accélération notable de la
consommation privée au cours du 2e semestre.
Dans ce contexte porteur, les marques Rémy Martin et LOUIS XIII
ont poursuivi leur stratégie de valorisation grâce à un certain
nombre d’initiatives, telles que le lancement du Mathusalem LOUIS
XIII ou d’une nouvelle carafe Rémy Martin XO. LOUIS XIII a
également fait évoluer les codes de l’industrie pour offrir une
expérience ultime à ses clients en ouvrant une boutique dans un
centre commercial de Pékin, au milieu des plus belles marques de
luxe.
Le Résultat Opérationnel Courant s’élève à 185,2 M€, en
croissance organique de 19,9% et la marge opérationnelle s’établit
à 26,2%, en progression organique de 1,9 points (+4,6 points en
publié). Les effets de mix et prix très favorables ont ainsi
largement compensé une hausse à deux chiffres des investissements
en communication et un renforcement des structures de distribution
dédiées aux qualités les plus haut de gamme de la Maison.
Liqueurs & Spiritueux
En 2016-17, la croissance organique des ventes de Liqueurs &
Spiritueux (+1,3%) a été minorée par la déconsolidation du chiffre
d’affaires de Passoã depuis le 2 décembre 2016 (marque désormais
gérée par une joint-venture sous le contrôle de Lucas Bols). Elle
masque ainsi une bonne progression des marques de la division (+4%)
sur la période des 12 mois.
En janvier 2017, le groupe a fait l’acquisition de deux marques
de whisky Single Malt, consolidées dans la division Liqueurs &
Spiritueux : le Domaine des Hautes Glaces et Westland. Ces
distilleries étant à des stades précoces de leur développement,
elles n’ont pas contribué de manière significative au chiffre
d’affaires de la période.
Le Résultat Opérationnel Courant atteint 57,5 M€,
en progression organique de 9,7%, grâce au levier positif des
ventes de Cointreau, Metaxa et The Botanist sur l’exercice. Ainsi,
malgré une hausse des investissements en communication, la marge
opérationnelle courante s'établit à 20,8% à fin mars, en hausse
organique de 1,5 points (+3,3 points en publié).
Marques Partenaires
Le repli des ventes s’explique par la fin du contrat de
distribution des marques de champagne (Piper-Heidsieck et Charles
Heidsieck) en France, en Belgique et dans le Travel Retail, alors
que les ventes des autres marques partenaires poursuivent leur
bonne dynamique en zone EMEA.
La baisse du Résultat Opérationnel Courant (repli
organique de 72,4% à 2,0 M€), s’explique essentiellement par
l’évolution du portefeuille de marques partenaires au cours de
l’exercice.
Résultats consolidés
Le Résultat Opérationnel Courant s’élève à 226,1 M€, en
croissance organique de 13,8%. En publié (+26,7%), celui-ci intègre
un effet devise positif de 23,6 M€ (politique de couverture
favorable au cours de l’exercice) et une perte de 0,6 M€,
correspondant à l’effet périmètre des deux marques de Single Malt
whisky acquises en janvier 2017.
La marge opérationnelle courante progresse ainsi de 3,7 points à
20,7% (+1,5 points en organique).
Le résultat opérationnel s’établit à 221,3 M€,
après prise en compte d’une charge nette non-récurrente de 4,8 M€,
principalement liée à des coûts de réorganisation du réseau de
distribution.
Le résultat financier est une charge de 31,9 M€,
en hausse de 4,6 M€ sur l’année. Bien que le coût de l’endettement
financier brut soit en baisse significative sur l’année (grâce à un
refinancement partiel de la dette du groupe dans des conditions
très favorables en septembre 2016), le résultat de change est en
baisse de 6,2 M€, principalement du fait de la valorisation du
portefeuille d’instruments de couverture selon les normes IFRS.
La charge d’impôt s’élève à 44,5 M€, stable par
rapport à l’année dernière, grâce à un produit non-récurrent
d’impôt différé de 14,1M€ (réduction du taux d’impôt en France
votée dans la loi de finance 2017). Ajusté pour cet élément
non-récurrent, le taux effectif d’impôt s’élève à 31,0%, en
augmentation par rapport au taux de mars 2016 (29,1%), à cause d’un
mix géographique moins favorable.
La quote-part du résultat des entreprises associées
est une perte de 19,6 M€. Elle inclue un nouvel ajustement
de la valeur de la participation dans Dynasty Fine Wines Ltd.
Dynasty n’ayant pas publié ses comptes depuis 2012, Rémy Cointreau
a procédé à une nouvelle évaluation de sa participation.
Le résultat net d’impôt des activités déconsolidées, cédées
ou en cours de cession s’élève à 65,0M€. Ce gain résulte
de l’opération d’apport réalisée lors de la création de la
joint-venture Passoã. L’entité étant sous contrôle opérationnel et
financier de Lucas Bols N.V, elle n’est pas consolidée. En
contrepartie, un actif a été constaté au bilan du groupe Rémy
Cointreau.
Le résultat net part du groupe s’élève ainsi à 190,3
M€, en progression de 85,7%.
Hors éléments non récurrents (+55,3 M€), le résultat net part
du groupe ressort à 135,0 M€, en hausse de 22,3% et la
marge nette affiche une progression de 1,8 points à 12,3%.
Le résultat net par action (hors éléments non récurrents)
s’établit à 2,75€ (+21,1%).
La dette nette s’élève à 390,1 M€ au 31 mars 2017,
en baisse de 68,1 M€ sur l’exercice, grâce à l’excellente
génération de trésorerie d’exploitation, qui a largement compensé
le coût d’investissement des deux marques de whisky Single
Malt.
Ainsi, le ratio bancaire « dette nette/EBITDA »
s’améliore significativement à 1,78 à fin mars 2017 contre
2,29 à fin mars 2016.
Le retour sur capitaux employés (ROCE) s’établit à
21,2% au 31 mars 2017, en belle progression de 3,9 points sur
l’exercice.
Un dividende de 1,65 euro par action (soit une hausse de
3,1%) sera proposé au vote des actionnaires lors de l’assemblée
générale du 25 juillet 2017, avec une option entre le paiement du
dividende en numéraire ou en actions pour la totalité du dividende
mis en distribution. Les modalités de paiement du dividende seront
anticipées cette année. La période d’option se déroulera du 1er au
25 août 2017 et le dividende sera payé en numéraire à compter du 4
septembre 2017.
Perspectives
Grâce à son modèle d’entreprise singulier et son portefeuille de
spiritueux d’exception, le groupe Rémy Cointreau poursuit sa
stratégie de valorisation à long terme fondée sur l’excellence des
terroirs, la maîtrise des savoir-faire et l’exigence du temps.
À horizon 2019-20, fort d’une évolution significative de
sa profitabilité au cours des deux dernières années, le groupe
anticipe désormais une marge opérationnelle courante comprise entre
21,5% et 22,5% (contre 18,0% et 20,0% précédemment). Ce nouvel
objectif s’entend sur la base d’une parité euro-dollar de 1,11
(contre 1,30 pour l’objectif initial fixé en juin 2015, sur la base
des résultats 2014-15) et du périmètre à fin mars 2017.
Pour 2017-18, Rémy Cointreau anticipe une nouvelle année de
croissance de son Résultat Opérationnel Courant, à devises et
périmètre constants.
Définitions des indicateurs alternatifs de
performance
Le processus de gestion de Rémy Cointreau repose sur les
indicateurs alternatifs de performance suivants, choisis pour la
planification et le reporting. La direction du groupe estime que
ces indicateurs fournissent des renseignements supplémentaires
utiles pour les utilisateurs des états financiers pour comprendre
la performance du groupe. Ces indicateurs alternatifs de
performance doivent être considérés comme complémentaires de ceux
figurant dans les états financiers consolidés et des mouvements qui
en découlent.
Croissance organique du chiffre d’affaires et du Résultat
Opérationnel Courant (ROC)
La croissance organique est calculée en excluant les impacts des
variations des taux de change ainsi que des acquisitions et
cessions. Cet indicateur permet de se concentrer sur la performance
du groupe commune aux deux exercices, performance que le management
local est plus directement en mesure d'influencer.
L’impact des taux de change est calculé en convertissant le
chiffre d’affaires et le Résultat opérationnel Courant de
l'exercice en cours aux taux de change moyens (ou au taux de change
couvert pour le ROC) de l'exercice précédent.
Pour les acquisitions de l'exercice en cours, le chiffre
d’affaires et le Résultat Opérationnel Courant de l’entité acquise
sont exclus des calculs de croissance organique. Pour les
acquisitions de l'exercice précédent, le chiffre d’affaires et
Résultat Opérationnel Courant de l’entité acquise sont inclus dans
l’exercice précédent, mais ne sont inclus dans le calcul de la
croissance organique sur l’exercice en cours qu’à partir de la date
anniversaire d'acquisition.
Dans le cas d’une cession d’importance significative, on utilise
les données après application d’IFRS 5 (qui reclasse
systématiquement les résultats de l’entité cédée en « résultat
net des activités cédées ou en cours de cession » pour
l’exercice en cours et l’exercice précédent).
Les indicateurs « hors éléments
non-récurrents »
Les 2 indicateurs mentionnés ci-dessous correspondent à des
indicateurs clés pour mesurer la performance récurrente de
l’activité, en excluant les éléments significatifs qui, en raison
de leur nature et de leur caractère inhabituel, ne peuvent être
considérés comme inhérents à la performance courante du
groupe :
- Résultat Opérationnel
Courant : le Résultat Opérationnel Courant correspond au
résultat opérationnel avant autres produits et charges
opérationnels non courants.
- Résultat net part du groupe, hors
éléments non-récurrents : Le résultat net courant part du
Groupe correspond au résultat net part du Groupe corrigé des autres
produits et charges opérationnels non courants, des effets d’impôts
associés, du résultat des activités déconsolidées, cédées ou en
cours de cession et de la contribution sur distribution du
dividende en numéraire.
Résultat brut d’exploitation (EBITDA)
Cet agrégat, qui est notamment utilisé dans le calcul de
certains ratios, est la somme du résultat opérationnel courant, de
la charge d’amortissement des immobilisations incorporelles et
corporelles de la période, de la charge liée aux plans d’options et
assimilés et des dividendes versés pendant la période par les
entreprises associées.
Dette nette
L’endettement financier net tel que défini et utilisé par le
groupe correspond à la somme de la dette financière à long terme,
de la dette financière à court terme et des intérêts courus,
diminués de la trésorerie et équivalents de trésorerie
L’information réglementée liée à ce communiqué est disponible
sur le site www.remy-cointreau.com
_______________________
(*) Les valeurs absolues et croissances organiques sont
calculées à devises et périmètre constants
ANNEXES
Chiffre d’affaires et résultat
opérationnel courant par division
Millions d’euros (M€)
au 31 mars
2017
au 31 mars
2016
Variation Publié Organique(*) Publié Publiée
Organique(*) A B C A/C-1
B/C-1
Chiffre d’affaires
Maison Rémy Martin 707,5 712,6
647,8 +9,2% +10,0% Liqueurs & Spiritueux 276,3 277,1 273,9
+0,9% +1,3% S/total marques du Groupe 983,8 989,7 921,8 +6,7% +7,4%
Marques Partenaires 111,0 110,6 129,0 -13,9% -14,2%
Total
1 094,9 1 100,3 1 050,7
+4,2% +4,7% Résultat opérationnel
courant Maison Rémy Martin 185,2 167,5 139,7 +32,6% +19,9%
Marge % 26,2% 23,5% 21,6% +4,6pts +1,9pts Liqueurs & Spiritueux
57,5 52,7 48,0 +19,9% +9,7% Marge % 20,8% 19,0% 17,5% +3,3pts
+1,5pts S/total marques du Groupe 242,7 220,2 187,6 +29,3% +17,3%
Marge % 24,7% 22,2% 20,4% +4,3pts +1,8pts Marques partenaires 2,0
1,7 6,1 (66,9%) (72,4%) Marge % 1,8% 1,5% 4,8%
-3,0pts -3,3pts Frais holding (18,6)
(18,8) (15,4) +21,1% +21,8%
Total
226,1 203,1 178,4 +26,7% +13,8%
Marge % 20,7% 18,5%
17,0% +3,7pts +1,5pts
(*) Les valeurs absolues et croissances organiques sont
calculées à devises et périmètre constants
Compte de résultat synthétique
Millions d’euros (M€) au 31 mars 2017 au 31 mars 2016
Variation Publié Organique(*) Publié Publiée
Organique(*) A B C A/C-1
B/C-1 Chiffre d'affaires (CA) 1 094,9 1 100,3 1 050,7 4,2% 4,7%
Marge Brute 730,7 711,5 665,8 9,7% 6,9% MB/CA 66,7% 64,7% 63,4%
+3,3pts +1,3pts
Résultat opérationnel courant 226,1
203,1 178,4 26,7% 13,8% ROC/CA
20,7% 18,5% 17,0% +3,7pts
+1,5pts Autres produits et charges opérationnels (4,8) (4,1)
0,3 - - Résultat opérationnel 221,3 199,0 178,7 - - Résultat
financier (31,9) (25,7) (27,3) - - Impôts sur les bénéfices (44,5)
(40,9) (44,0) - - Taux d’impôt 23,5% 23,6% 29,1% - - Quote-part des
entreprises associées (19,6) (19,6) (4,8) - - Résultat net d’impôt
des activités cédées/en cours de cession 65,0 65,0 - - -
Minoritaires 0,0 0,0 (0,1) - - Résultat net part du groupe 190,3
177,8 102,4 85,7% 73,5%
Résultat net hors éléments non
récurrents 135,0 122,0 110,4 22,3%
10,5% RN (hors éléments non-récurrents)/CA
12,3% 11,1% 10,5% +1,8pts +0,6pt
Bénéfice Par Action -- part du groupe (en euros) 3,87 3,62 2,11
83,4% - Bénéfice Par Action -- hors éléments non récurrents (en
euros) 2,75 2,48 2,27 21,1% -
Réconciliation entre le résultat net et le
résultat net hors éléments non-récurrents
Millions d’euros (M€) au 31 mars 2017 au 31 mars 2016
Résultat net – part attribuable aux propriétaires de la société
mère 190,3 102,4 Provision sur
participation Dynasty Fine Wines Group 18,8 3,7 Provision pour
réorganisation du réseau de distribution 3,7 2,4 Impôt Différé
Passif (taux d’impôt France à 28,9% versus 34,4%) (14,1) -
Activités déconsolidées, arrêtées, cédées ou en cours de cession
(65,0) - Autres 1,3 1,9
Résultat net hors éléments non
récurrents – part attribuable aux propriétaires de la société
mère 135,0 110,4
(*) Les valeurs absolues et croissances organiques sont
calculées à devises et périmètre constants
Consultez la
version source sur businesswire.com : http://www.businesswire.com/news/home/20170607006190/fr/
Rémy CointreauLaetitia Delaye, 01 44 13 45 25
Grafico Azioni Ramp (AMEX:RCO)
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Da Gen 2024 a Gen 2025
