Leonardo Spa: Drs, ecco il piano di espansione (MF)
09 Dicembre 2022 - 8:53AM
MF Dow Jones (Italiano)
Leonardo Drs si avvia a chiudere i suoi primi 10 giorni sul
Nasdaq segnando un rialzo del 2,5% a 11 dollari per azione nella
seduta dell'8 dicembre. La matricola da oltre 2 miliardi di dollari
di capitalizzazione, approdata in borsa grazie alla fusione con
l'israeliana Rada Electronic, ha esordito sul listino Usa il 29
novembre, e nelle prime sedute ha avuto un andamento al ribasso per
poi risalire fino a superare il prezzo iniziale di 10,99 dollari.
Sulla Borsa Tase di Tel Aviv, dov' è scambiata dal 30 novembre,
invece ha cumulato un rialzo ben più consistente, il 10,5%, da 3,4
a 3,8 shekel.
Con qualche innesto (il nuovo consigliere, Eric C. Salzman, è un
manager, attuale ceo di Safeguard Scientifics) e un contratto
appena assegnato dall'esercito degli Stati Uniti per la fornitura
di sensori a infrarossi avanzati per 39,5 milioni di dollari, Drs
presenterà a marzo del prossimo anno i numeri del 2022 e le
guidance 2023, ma intanto ha fornito al mercato qualche indicazione
di massima. Partendo dai dati rettificati per il 2021, che sommano
ricavi per 2,733 miliardi di dollari e un ebitda di 305 milioni con
un utile netto di 179 milioni, la controllata di Leonardo ha
individuato i quattro segmenti chiave del mercato statunitense
dell'elettronica per la Difesa, il suo core business, con il giro
d'affari annuale e le rispettive stime di crescita : sensori
avanzati (valore 7,6 miliardi di dollari, + 5%); Network computing
(3,3% miliardi di dollari, + 4%); Protezione dell'esercito (3,1
miliardi di dollari, + 4%); Energia elettrica e propulsione (5,2
miliardi di dolari, 10%). Su queste basi, e forte del fatto che il
74% delle commesse le derivano da esercito e marina degli Stati
Uniti, Drs stima, per esempio, almeno 300 milioni l'anno di
contratti per le navi di Classe Columbia fino al 2032, e
opportunità per 6 miliardi di dollari per l'elettrificazione di
altre unità dell'U.S. Navy.
Per i piani di crescita, scrive MF-Milano Finanza, il momento di
mercato è sicuramente favorevole, con il budget della Difesa Usa, e
non solo, in aumento fin dall'inizio del conflitto tra Russia e
Ucraina, il 24 febbraio scorso. Restano perciò confermate le stime
sui conti post-fusione tra Leonardo Drs e Rada.
Cominciando da quelle per il prossimo anno, Leonardo Drs si
attende alla voce ricavi un tasso di crescita annuo tra il 4 e il
6%, partendo dalla base combinata 2021 di 2,733 miliardi di
dollari. Il tasso annuale di crescita di lungo termine sale invece
nelle previsioni a sfiorare il 10%, presumendo che che la
flessibilità di bilancio possa consentire investimenti anche per la
crescita inorganica, quindi attraverso fusioni e acquisizioni.
Secondo fonti finanziarie, la controllata del gruppo guidato da
Alessandro Profumo potrebbe cominciare a guardarsi intorno già
dalla seconda metà del 2023. Quanto all'ebitda-margin rettificato,
il tasso di crescita è stimato tra 150 e 200 punti base da quello
combinato 2021, che è dell'11,2%. Per l'ebitda vero e proprio si
attende invece un incremento low double digit (quindi pari o di
poco superiore al 10%), sempre partendo dai 305 milioni di dollari
di fine 2021. Il cagr dell'utile netto rettificato è stimato invece
tra il 13 e il 19% (mid-teens), rispetto alla base combinata di
circa 180 milioni di dollari. Leonardo Drs prevede anche la
conversione nel flusso di cassa di una percentuale pari o superiore
al 90% dell'utile netto, una pratica che s' intende confermare
anche nel lungo termine.
red
fine
MF-DJ NEWS
0908:37 dic 2022
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December 09, 2022 02:38 ET (07:38 GMT)
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