Fca: aumenta investimenti in America Latina di 2 mld (Milanofinanza.it)
23 Maggio 2019 - 4:38PM
MF Dow Jones (Italiano)
Di Francesca Gerosa (Milanofinanza.it)
Fiat Chrysler Automobiles punta anche sul marchio Fiat in
Brasile e aumenta gli investimenti in America Latina. Ieri
l'amministratore delegato, Mike Manley, durante una visita nello
stabilimento di Betim in Brasile, ha dichiarato che il marchio Fiat
rimane una parte fondamentale della strategia dell'azienda e sono
previsti per questo brand 15 nuovi modelli, aggiornati o speciali e
10 per i marchi Jeep e Ram entro il 2024. Nello stabilimento di
Betim Fca produrrà tre nuovi modelli a partire dal 2020, tra cui
due nuovi suv per il marchio Fiat .
Manley ha anche detto che Fca ha aumentato il suo piano di
investimenti per l'America Latina di 2 miliardi di real brasiliani
fino al 2024 (a 16 miliardi da 14 miliardi di real brasiliani), ma
ha anche esteso di un anno l'arco temporale del capex annunciato
per la prima volta a giugno 2018 (2019-2024 rispetto a 2018-2022).
Infine, il gruppo aumenterà la capacità annuale dello stabilimento
Jeep di Pernambuco a 350mila unità da 250mila e costruirà un nuovo
impianto per produrre motori turbo più efficienti.
L'incremento della capacità produttiva nel moderno impianto di
Pernambuco è coerente con la strategia del gruppo di spostare il
mix di vendita sempre più verso brand con migliore marginalità. Un
ruolo chiave lo giocherà il mercato, il quale rimane ben al di
sotto dei valori raggiunti nel 2013 (pari a circa il 25%). Nei
prossimi anni alcuni analisti si aspettano una crescita media del
2% nella regione, con una quota stabile per Fca (pari a circa il
13%) e una marginalità di circa 4,5% (6,2% nel 2013).
Tutte notizie positive, secondo gli analisti di Fidentiis, in
quanto confermano gli interessanti piani di sviluppo di Fca in
America Latina che nel primo trimestre di quest'anno hanno
rappresentato l'8% dei ricavi (1,93 miliardi di euro) e il 9%
dell'ebit adjusted (105 milioni di euro con un margine del 5,4%).
In particolare, le vendite in Brasile sono aumentate del 20% a
149mila unità nei primi quattro mesi di quest'anno rispetto al +9%
del mercato e la quota di mercato è migliorata di 190 pb al
18,6%.
"L'America Latina è fondamentale per i piani di Fca; è l'unica
altra regione in cui la società ha guadagnato nel primo trimestre
2019 oltre all'area Nafta, con un ebit di 105 milioni di euro e un
margine del 5,4%", fanno presente gli analisti di Banca Akros,
ricordando che l'obiettivo a livello di margine fino al 2022 è
"quasi a due cifre". Comunque, gli esperti di questa banca d'affari
ritengono la notizia neutrale e confermano il rating accumulate e
il target price a 14,70 euro su Fca .
Anche gli analisti di Mediobanca Securities non vedono nessun
impatto importante da questa notizia. "I capex in America Latina,
Stati Uniti e area Emea per il rinnovo della capacità produttiva di
Fca sono già inclusi nel piano di investimenti da 45 miliardi di
euro da realizzare nei prossimi cinque anni, presentato a Balocco
lo scorso anno", spiegano all'investment bank, ribadendo il rating
neutral su Fca e il target price a 13,7 euro recentemente
aggiornato al fine di tener conto della distribuzione del dividendo
extra di 1,3 euro.
Fidentiis ha, invece, una raccomandazione buy con un range di
valutazione di 20-22 euro. L'azione da inizio anno ha segnato in
borsa un 8% contro il +5% della media del settore e tratta a un
multiplo prezzo/utile 2019 di 4,3 volte contro le 6,9 volte del
settore e le 6,3 volte dei competitor Usa, e a un multiplo
enterprise value/ebit di 3 volte rispetto alle 5,4 volte del
settore e alle 6 volte dei peer statunitensi, oltre a offrire un
rendimento del free cash flow dell'8% e del dividendo del 5,5%.
red/cce
(END) Dow Jones Newswires
May 23, 2019 10:23 ET (14:23 GMT)
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