Coface enregistre un très bon début d’année avec un résultat net de
61,2 M€
Coface enregistre un
très bon début d’année avec un résultat
net de
61,2 M€
Paris, le 25 mai
2023 – 17h35
- Coface applique les normes
comptables IFRS 17 et
IFRS 9 depuis le
1er janvier 2023. Toutes les
comparaisons sont faites avec les chiffres pro forma
2022 IFRS 17
présentés le 27 avril 2023
- Chiffre
d’affaires :
475 M€, en hausse de
11,4% à périmètre et taux
de change constants
- L’assurance-crédit progresse de
+10,9% à changes constants, bénéficiant d’une hausse de l’activité
client et de la croissance des accessoires de primes (+12,8%)
- La rétention client est à un niveau
record (95,7%) ; l’effet prix reste négatif (-1,5%) mais en
amélioration par rapport au T4-22
- Les services d’information
progressent de 15,0% à taux de change constant ; l’affacturage
pour sa part est en hausse de +13,1%
- Ratio de
sinistralité net à
40,6%,
en hausse de 0,3 ppt ; ratio combiné net
à 66,3%, en
amélioration de 1,7 ppt (en hausse de
10,3 ppts par rapport
à T1-22, hors
effet des plans gouvernementaux)
- Ratio de sinistralité brut à 40,7%,
en hausse de 9,2 ppts dans un environnement de risques qui continue
de se normaliser lentement
- Ratio de coûts net en amélioration
de 2,1 ppts à 25,7% en raison d’un levier opérationnel positif, de
l’amélioration du mix produit et des commissions de réassurance
élevées
- Résultat net (part du
groupe) de
61,2 M€,
en hausse de
+17,0% par
rapport au T1-22
- Le
RoATE1 annualisé ressort à
13,6%
-
Distribution du
dividende 2022 de
1,52 €2
approuvée lors de
l’assemblée générale du
16 mai 2023
Sauf indication contraire, les évolutions sont
exprimées par comparaison avec les résultats au 31 mars 2022 pro
forma IFRS 17
Xavier Durand, directeur général de
Coface, a déclaré :« La croissance du chiffre
d’affaires de Coface se poursuit, à 11,4%, avec un taux de
rétention client record. Les autres activités, en particulier les
revenus de services (ventes d’information, recouvrement de créances
et accessoires de primes) ont poursuivi leur croissance à deux
chiffres, renforçant encore le modèle économique de Coface.La
poursuite du resserrement monétaire opéré par les principales
banques centrales, s’il a contribué à modérer l’inflation, a aussi
révélé des fragilités dans un système financier qui s’était habitué
à des taux très bas. Les craintes nées des faillites de banques
régionales américaines vont sans doute entraîner une contraction
globale de l’offre de crédit auprès des entreprises.Le premier
trimestre 2023 est aussi le premier à utiliser les normes
comptables IFRS 17 et IFRS 9. Ces normes ne modifient pas
de manière substantielle la compréhension de la performance
économique de Coface qui reste forte. Ainsi, dans ce nouveau cadre
comptable, Coface enregistre un résultat net en hausse de 17% à
61,2 M€ et un ratio combiné net de 66,3% pour un rendement sur
fonds propres tangibles annualisé de 13,6%, au-dessus des objectifs
de moyenne de cycle. Enfin, à la suite de l’assemblée générale du
16 mai dernier, un dividende par action de 1,52 € par action
(qui correspond à 80% de notre résultat 2022) a été payé en date du
24 mai 2023. »
Chiffres clés au 31
mars 2023
Le conseil
d’administration de COFACE SA a examiné les comptes consolidés au
31 mars 2023 (non-audités) lors de sa réunion du 25 mai 2023. Ils
ont par ailleurs fait préalablement l'objet d'une revue par le
comité d'audit lors de sa réunion du 23 mai 2023.
Eléments du compte de résultat en M€ |
T1-22 |
T1-23 |
Variation |
% ex. FX* |
Primes brutes acquises |
359,2 |
395,3 |
+10,1% |
+10,9% |
Revenus des
autres activités |
68,8 |
79,8 |
+16,0% |
+13,9% |
CHIFFRE D'AFFAIRES |
428,0 |
475,1 |
+11,0% |
+11,4% |
RESULTAT TECHNIQUE NET DE REASSURANCE |
82,3 |
95,3 |
+15,9% |
+12,5% |
Résultat des
placements nets de charges,hors coût de l'endettement |
11,3 |
-2,6 |
-123,2% |
-122,0% |
Charges
financières d'assurance |
-11,5 |
-2,4 |
-79,5% |
-70,3% |
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT |
82,0 |
90,4 |
+10,2% |
+5,8% |
Autres
produits et charges opérationnels |
-1,2 |
-0,3 |
-70,1% |
-78,6% |
RESULTAT OPERATIONNEL |
80,8 |
90,0 |
+11,4% |
+7,0% |
RESULTAT NET (PART DU GROUPE) |
52,3 |
61,2 |
+17,0% |
+7,8% |
|
|
|
|
|
Ratios
clés |
T1-22 |
T1-23 |
Variation |
Ratio de sinistralité net de réassurance |
40,3% |
40,6% |
0,3 |
ppt |
Ratio de coûts
net de réassurance |
27,8% |
25,7% |
-2,1 |
ppts |
RATIO COMBINE NET DE REASSURANCE |
68,1% |
66,3% |
-1,7 |
ppt |
|
|
|
|
|
Eléments du bilan en M€ |
2022 |
T1-23 |
Variation |
% ex. FX* |
Capitaux propres part du Groupe |
2 018,6 |
2 100,4 |
+4,1% |
|
* Hors effet périmètre
1. Chiffre
d’affaires
Coface a enregistré un chiffre d’affaires
consolidé de 475,1 M€, en hausse de +11,4% à taux de change et
périmètres constants par rapport au T1-22. En données publiées (à
périmètre et changes courants), le chiffre d’affaires progresse de
+11,0%.
Le chiffre d’affaires de l’activité assurance (y
compris cautionnement et Single Risk) progresse de +10,9% à
périmètre et changes constants. La croissance bénéficie d’une forte
hausse de l’activité client ainsi que d’un niveau élevé de
rétention dont le taux atteint un niveau record à 95,7%, en hausse
de +0,9% par rapport au T1-22. Les affaires nouvelles atteignent
32 M€, en baisse de 3 M€ par rapport au T1-22 dans un
marché toujours plus compétitif. Elles retrouvent un niveau proche
de ceux de la période précédant le Covid.
La croissance de l’activité des clients de
Coface a un impact positif de +2,0% au T1-23. Cette hausse continue
de refléter l’ampleur de la reprise économique passée et de
l’inflation mais son rythme ralentit (-2,4 ppts vs T1-22). L’effet
prix reste négatif à -1,5% au T1-23 mais est en amélioration par
rapport au T1-22 (-2,7%). Cette baisse s’explique en grande partie
par une très faible sinistralité passée et modérée par la poursuite
de la normalisation de l’environnement de risques.
Le chiffre d’affaires des activités non
assurantielles est en hausse de +15,3% par rapport au T1-22. Tous
les métiers sont sur des dynamiques positives mais de différentes
ampleurs. Les revenus de l’affacturage progressent de +13,1%,
principalement grâce à la hausse des volumes refinancés en
Allemagne. Les revenus des services d’information poursuivent leur
croissance à +15,0%. Les revenus des accessoires de primes
(commissions de recouvrement) progressent de +44,1% en raison de la
hausse des sinistres à recouvrer. Les commissions sont en hausse à
+12,8%.
Chiffre d'affaires en M€(par région de
facturation) |
T1-22 |
T1-23 |
Variation |
% ex. FX3 |
Europe du Nord |
94,7 |
102,2 |
+7,9% |
+7,2% |
Europe de l'Ouest |
79,8 |
96,6 |
+21,1% |
+21,8% |
Europe Centrale et de l'Est |
46,9 |
45,0 |
-4,1% |
-4,6% |
Méditerranée & Afrique |
115,9 |
133,2 |
+14,9% |
+17,2% |
Amérique du Nord |
36,2 |
41,9 |
+15,8% |
+11,9% |
Amérique Latine |
22,9 |
26,4 |
+15,5% |
+20,3% |
Asie
Pacifique |
31,5 |
29,8 |
-5,5% |
-6,6% |
Chiffre d'affaires consolidé |
428,0 |
475,1 |
11,0% |
+11,4% |
Dans la région Europe du Nord, le chiffre
d’affaires progresse de +7,2% à taux de change constants et +7,9% à
change courants. L’activité d’assurance-crédit bénéficie
positivement de l’activité client malgré la baisse du prix des
métaux, et d’un taux de rétention élevé. Les revenus de
l’affacturage et des services progressent respectivement de +15,5%
et +44,6%.
En Europe de l’Ouest, le chiffre d’affaires
progresse de +21,8% à taux de change constants (+21,1% à changes
courants) sous l’effet d’un taux de rétention élevé et de
l’activité client.
En Europe Centrale et de l’Est, le chiffre
d’affaires diminue de -4,6% et de -4,1% à taux de change courants,
en raison de la réduction des expositions en Russie et de la baisse
du prix des métaux. En excluant la Russie, la croissance serait de
+1%. Les revenus de l’affacturage progressent de 2,0%.
En Méditerranée et Afrique, région tirée par
l’Italie et l’Espagne, le chiffre d’affaires progresse de +17,2% et
de +14,9% à taux de change courants, sous l’effet d’un taux de
rétention élevé et de l’activité client. Les commissions augmentent
de +20,8%.
En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires
progresse de +11,9% à taux de change constants et de +15,8% en
données publiées, porté principalement par l’amélioration de la
rétention.
En Amérique Latine, le chiffre d’affaires
progresse de +20,3% à taux de change constants et de +15,5% en
courant sous l’effet d’une forte rétention ainsi que par la
croissance de l’activité client
Le chiffre d’affaires de la région
Asie-Pacifique est en baisse de -6,6% à taux de change constants et
de -5,5% en courant. La baisse des revenus vient principalement de
la baisse de l’activité en raison de l’exposition au secteur des
technologies de l’information.
2. Résultat
Le ratio combiné net de réassurance s’établit à
66,2% au T1-23 (en amélioration de 1,8 ppt sur un an et de
7,2 ppts par rapport au trimestre précédent). Ce ratio est en
hausse de 10,3 ppts par rapport à T1-22 retraité de l’effet des
plans gouvernementaux.
(i) Ratio de sinistralité
Le ratio de sinistralité brut de réassurance
s’établit à 40,7%, en hausse de 9,2 ppts par rapport aux niveaux
atteints un an plus tôt. Cette hausse reflète l’augmentation de la
sinistralité de fréquence depuis le S1-21, le nombre de sinistres
s’approchant désormais du niveau d’avant la crise Covid, ainsi que
le retour de sinistres de taille relativement importante qui
restent cependant inférieurs à la moyenne. Le relâchement des
réserves reste à un niveau élevé.La politique de provisionnement du
Groupe reste inchangée. Le montant des provisions rattachées à
l’année d’ouverture, bien qu’actualisé, reste conforme à la moyenne
historique. La gestion rigoureuse des sinistres passés a permis au
Groupe d’enregistrer 35,6 ppts de reprises sur antérieurs. Les
relâchements des années précédentes ne bénéficiant plus autant des
réserves liées à la période du Covid.Le ratio de sinistralité net
remonte à 40,6%, une hausse de 0,3 ppt par rapport au T1-22 (et en
hausse de 10,7 ppts par rapport au T1-22, hors effet des plans
gouvernementaux).
(ii) Ratio de coûts
Coface poursuit sa stricte politique de gestion
des coûts. Au premier trimestre 2023, les coûts sont en hausse de
+10,9% à périmètre et changes constants, et de +10,7% à changes
courants. Les coûts liés à l’assurance-crédit sont en hausse de
7,9%, une hausse inférieure à la progression des revenus démontrant
un bon levier opérationnel. Le ratio de coûts brut de réassurance
s’est établi à 29,4%, en baisse de 1,2 ppt sur un an sous
l’effet d’une amélioration du mix produits (commissions).
Le ratio de coûts net de réassurance s’établit à
25,7% au T1-23, une amélioration de 2,1 ppts sur un an.
Le résultat financier net s’élève à -2,6 M€
au premier trimestre. Ce montant inclut des ajustements de la
valeur de marché notamment sur les fonds immobiliers pour
-12 M€, des résultats positifs de couverture ainsi qu’un effet
change pour -6,3 M€ qui s’explique en majeure partie par
l’application de la norme IAS 29 (hyperinflation) en Argentine
et en Turquie.
Le rendement courant du portefeuille (i.e. hors
plus-values, hors dépréciation et effet de change) atteint
14,6 M€, soit un doublement par rapport à l’année précédente.
Le rendement comptable4, hors plus-values et effet de juste valeur,
s’établit à 0,5% au T1-23. Le rendement des nouveaux
investissements demeure supérieur à 2%.
- Résultat
opérationnel et résultat net
Le résultat opérationnel se monte à 90,0 M€
sur le T1-23, en hausse de +11,4% par rapport à l’année précédente,
grâce principalement à la croissance des revenus et à une
sinistralité toujours faible.
Le taux d’imposition effectif atteint 25% contre
31% au T1-22.
Au total, le résultat net (part du groupe)
s’élève à 61,2 M€, en hausse de +17,0% par rapport au
T1-22.
3. Capitaux
propres
Au 31 mars 2023, les capitaux propres du groupe
s’établissent à 2 100,4 M€, en hausse de 81,8 M€,
soit +4,1% (2 018,6 M€ au 31 décembre 2022).
Leur évolution s’explique principalement par le
résultat net positif de 61,2 M€ et des ajustements positifs
sur la juste valeur des placements (24,2 M€).
Le rendement sur fonds propres moyens nets des
actifs incorporels (RoATE) annualisé s’établit à 13,6% pour le
premier trimestre 2023.
4. Perspective
Comme attendu, l’inflation a poursuivi sa décrue
sous l’effet de la baisse du prix des matières premières (notamment
énergétiques) et de l’action volontariste des banques centrales.
Les nombreux resserrements monétaires menés dans les principales
zones économiques ont commencé à produire leurs effets.
L’excellente tenue du marché de l’emploi a cependant limité les
conséquences trop négatives de ce nouveau régime. La transmission
des politiques monétaires à l’économie est un phénomène qui n’est
pas immédiat et leur plein effet reste encore à être observé.
Une des conséquences les plus visibles de ce
resserrement est la faillite d’un certain nombre de banques
américaines, dues à un manque de supervision et de régulation. La
reprise de ces banques par des acteurs plus solides a à ce stade
limité la contagion. Les autres banques régionales sont cependant
incitées à réduire leurs engagements ce qui risque de provoquer une
contraction de l’offre de crédit à disposition des ménages mais
également des entreprises.
Dans ce contexte, le nombre de défaillances
d’entreprise poursuit sa remontée, à un rythme cependant plus
modéré qu’attendu.
La baisse de l’inflation se traduit par un
ralentissement de la croissance du chiffre d’affaires de
l’assurance-crédit. En revanche, les autres activités, notamment
les revenus de services (information, recouvrement de créances,
accessoires de primes) poursuivent leur croissance à deux chiffres,
améliorant le mix produit de Coface.
Conférence téléphonique pour les
analystes financiers
Les résultats pour le premier trimestre 2023 de
Coface seront commentés auprès des analystes financiers lors de la
conférence téléphonique qui aura lieu le jeudi 25 mai à 18h00
(Paris). Elle sera accessible :
- En
webcast : Coface T1-23 résultats - Webcast
- Ou par
conférence call (pour les analystes sell-side) : Coface T1-23
résultats - conference call
La présentation sera disponible (en anglais
uniquement) à l’adresse
suivante :http://www.coface.com/fr/Investisseurs/Resultats-et-rapports-financiers
Annexes
Résultats par trimestre
Eléments du compte de résultat en
M€Chiffres décumulés |
T1-22 |
T2-22 |
T3-22 |
T4-22 |
T1-23 |
|
% |
% ex. FX* |
Primes brutes acquises |
359,2 |
374,0 |
403,5 |
379,0 |
395,3 |
|
+10,1% |
+10,9% |
Revenus des
autres activités |
68,8 |
71,6 |
70,1 |
73,0 |
79,8 |
|
+16,0% |
+13,9% |
CHIFFRE D'AFFAIRES |
428,0 |
445,6 |
473,5 |
452,0 |
475,1 |
|
+11,0% |
+11,4% |
RESULTAT TECHNIQUE NET DE
REASSURANCE |
82,3 |
109,5 |
84,9 |
72,0 |
95,3 |
|
+15,9% |
+12,5% |
Résultat des placements nets de charges, hors coût de
l'endettement |
11,3 |
11,5 |
13,5 |
-0,6 |
-2,6 |
|
-123,2% |
-122,0% |
Charges financières d'assurance |
-11,5 |
-10,4 |
-10,5 |
14,9 |
-2,4 |
|
-79,5% |
-70,3% |
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT |
82,0 |
110,6 |
87,9 |
86,2 |
90,4 |
|
+10,2% |
+5,8% |
Autres
produits et charges opérationnels |
-1,2 |
-3,2 |
-0,7 |
-4,1 |
-0,3 |
|
-70,1% |
-78,6% |
RESULTAT OPERATIONNEL |
80,8 |
107,4 |
87,3 |
82,1 |
90,0 |
|
+11,4% |
+7,0% |
RESULTAT NET (PART DU GROUPE) |
52,3 |
82,5 |
51,0 |
54,6 |
61,2 |
|
+17,0% |
+7,8% |
Taux d'impôt
sur les résultats |
31,0% |
19,3% |
32,8% |
25,5% |
25,5% |
|
-5,5 ppts. |
Résultats cumulés
Eléments du compte de résultat en
M€Chiffres cumulés |
T1-22 |
S1-22 |
9M-22 |
2022 |
T1-23 |
|
% |
%ex. FX* |
Primes brutes acquises |
359,2 |
733,2 |
1 136,6 |
1 515,7 |
395,3 |
|
+10,1% |
+10,9% |
Revenus des
autres activités |
68,8 |
140,4 |
210,4 |
283,4 |
79,8 |
|
+16,0% |
+13,9% |
CHIFFRE D'AFFAIRES |
428,0 |
873,5 |
1 347,0 |
1 799,0 |
475,1 |
|
+11,0% |
+11,4% |
RESULTAT TECHNIQUE NET DE
REASSURANCE |
82,3 |
191,8 |
276,7 |
348,6 |
95,3 |
|
+15,9% |
+12,5% |
Résultat des placements nets de charges, hors coût de
l'endettement |
11,3 |
22,8 |
36,3 |
35,7 |
-2,6 |
|
-123,2% |
-122,0% |
Charges financières d'assurance |
-11,5 |
-21,9 |
-32,4 |
-17,6 |
-2,4 |
|
-79,5% |
-70,3% |
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT |
82,0 |
192,6 |
280,5 |
366,8 |
90,4 |
|
+10,2% |
+5,8% |
Autres
produits et charges opérationnels |
-1,2 |
-4,3 |
-5,0 |
-9,1 |
-0,3 |
|
-70,1% |
-78,6% |
RESULTAT OPERATIONNEL |
80,8 |
188,3 |
275,5 |
357,7 |
90,0 |
|
+11,4% |
+7,0% |
RESULTAT NET (PART DU GROUPE) |
52,3 |
134,8 |
185,8 |
240,4 |
61,2 |
|
+17,0% |
+7,8% |
Taux d'impôt
sur les résultats |
31,0% |
24,3% |
26,8% |
26,5% |
25,5% |
|
-5,5
ppts. |
* Hors effet périmètre
CONTACTS
RELATIONS INVESTISSEURS /
ANALYSTESThomas JACQUET : +33 1 49 02 12 58 –
thomas.jacquet@coface.comBenoît CHASTEL : +33 1 49 02 22 28 –
benoit.chastel@coface.com
RELATIONS PRESSESaphia
GAOUAOUI : +33 1 49 02 14 91 –
saphia.gaouaoui@coface.comCorentin HENRY : +33 1 49 02 23 94 –
corentin.henry@coface.com
CALENDRIER FINANCIER
2023(sous
réserve de changements)Résultats S1-2023 : 10 août
2023, après bourseRésultats 9M-2023 : 14 novembre 2023, après
bourse
INFORMATIONS FINANCIÈRESLe
présent communiqué de presse et l’information réglementée intégrale
de COFACE SA sont disponibles sur le site Internet du Groupe :
https://www.coface.com/fr/Investisseurs
Pour les informations réglementées relatives aux
Indicateurs Alternatifs de Performance (IAP), se reporter au
Rapport Financier Semestriel 2022 ainsi qu’au Document
d’enregistrement universel 2022(voir 3.7 « indicateurs clés de
performance financière »).
|
Les documents
distribués par COFACE SA sont sécurisés et authentifiés avec
Wiztrust.Vous pouvez vérifier l'authentification sur le site
www.wiztrust.com. |
COFACE: FOR TRADEAvec plus de 75 ans
d’expérience et un vaste réseau international, Coface est un leader
de l’assurance-crédit et de la gestion des risques, et un
fournisseur reconnu de solutions d’affacturage, de recouvrement,
d’assurance Single Risk, de caution et d’information d’entreprises.
Les experts de Coface opèrent au cœur de l’économie mondiale,
aidant ~50 000 clients, dans 100 pays, à construire des entreprises
performantes, dynamiques et en croissance. Coface conseille ces
entreprises pour qu’elles prennent des décisions commerciales
éclairées. Les solutions du Groupe renforcent leur capacité à
vendre en leur fournissant des informations fiables sur leurs
partenaires et en les protégeant contre les risques d’impayés sur
leurs marchés domestiques et à l’export. En 2022, Coface comptait
~4 720 collaborateurs et a enregistré un chiffre d’affaires de 1,81
€Mds. www.coface.com COFACE SA est cotée sur le
Compartiment A d’Euronext ParisCode ISIN : FR0010667147 /
Mnémonique : COFA |
AVERTISSEMENT - Certaines déclarations figurant
dans le présent communiqué peuvent contenir des prévisions qui
portent notamment sur des événements futurs, des tendances, projets
ou objectifs. Ces prévisions comportent, par nature, des risques et
des incertitudes, identifiés ou non, et peuvent être affectées par
de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart
significatif entre les résultats réels et ceux indiqués dans ces
déclarations. Vous êtes invités à vous référer au chapitre 5
« Principaux facteurs de risque, et leur gestion au sein du
Groupe » du Document d’enregistrement universel 2022 du Groupe
Coface déposé auprès de l’AMF le 6 avril 2023 sous le numéro
D.23-0244, afin d’obtenir une description de certains facteurs,
risques et incertitudes importants, susceptibles d’influer sur les
activités du Groupe Coface. Le Groupe Coface ne s’engage d’aucune
façon à publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions,
ni à communiquer de nouvelles informations, événements futurs ou
toute autre circonstance.
1 Rentabilité moyenne des fonds propres tangibles 2 La
proposition de distribution a été approuvée à l’assemblée générale
des actionnaires le 16 mai 2023. Le détachement et le paiement du
dividende ont eu lieu respectivement les 22 et 24 mai 2023.3 Hors
effet périmètre4 Taux de rentabilité comptable calculé sur la
moyenne du portefeuille de placements hors titres non
consolidés.
- 2023 05 25 CP résultats 3M 2023 COFACE
Grafico Azioni Coface (EU:COFA)
Storico
Da Apr 2024 a Mag 2024
Grafico Azioni Coface (EU:COFA)
Storico
Da Mag 2023 a Mag 2024