Forte croissance organique du chiffre
d’affaires de 9,1 % EBITDA ajusté de 615 M€ donnant lieu à
une marge de 23,8 % Perspectives bien orientées en 2020 et
confirmation des objectifs moyen terme
Regulatory News:
Verallia (Paris:VRLA):
Faits marquants
- Croissance soutenue de 7,0 % du chiffre d’affaires à 2 586
M€ par rapport à 2018
- Forte croissance organique(1) du chiffre d’affaires de 9,1
%, par rapport à 2018, en ligne avec l’objectif affiché entre
+8 % et +10 %
- Croissance importante de l’EBITDA ajusté à 615 M€, en
ligne avec l’objectif affiché supérieur à 610 M€ (+13,2 % par
rapport à 2018 et +16,0 % à taux de change et périmètre
constants)
- Amélioration significative de la marge d’EBITDA ajusté à
23,8 % (+130 pb par rapport à 2018)
- Résultat net plus que doublé à 125 M€ comparé à 49 M€ en
2018
- Réduction de l’endettement net à 1 591 M€ fin 2019, soit
2,6x l’EBITDA ajusté
- Proposition du versement d’un dividende par action de 0,85
€(2), correspondant au montant de 100 M€ annoncé lors de
l’introduction en bourse
- Confiance pour 2020 et confirmation des objectifs moyen
terme
(1) Croissance du chiffre d’affaires à taux de change et à
périmètre constants. Les revenus à taux de change constants sont
calculés en appliquant les mêmes taux de change aux indicateurs
financiers présentés dans les deux périodes faisant l’objet de
comparaisons (en appliquant les taux de la période précédente aux
indicateurs de la période en cours). (2) Sous réserve d’approbation
de l’Assemblée Générale annuelle des actionnaires qui se tiendra le
10 juin 2020.
« L’annonce de résultats 2019 totalement en ligne avec nos
prévisions marque une première étape importante dans la vie de
Verallia nouvellement coté en bourse. Le Groupe a ainsi réalisé
comme prévu une croissance forte et rentable dans toutes ses zones
géographiques. La rentabilité du Groupe a également fortement
progressé grâce à la mise en œuvre de ses trois principaux leviers
d’amélioration que sont la croissance des volumes, la gestion du
spread d’inflation et le programme d’excellence opérationnelle.
Verallia a par ailleurs de nouveau démontré son importante capacité
de désendettement grâce à sa forte génération de trésorerie. Le
Groupe aborde avec confiance 2020, fort de l’ajout de nouvelles
capacités sur un marché porteur, et confirme ses objectifs moyen
terme annoncés lors de l’introduction en bourse. » a commenté
Michel Giannuzzi, PDG de Verallia.
Chiffre d’affaires
Répartition du Chiffre d’affaires par
zone géographique
En millions d'euros
2018
2019
Variation en %
Dont croissance
organique (i)
Europe du Sud et de l’Ouest
1 648,9
1 753,7
6,4 %
6,5 %
Europe du Nord et de l’Est
520,9
567,6
9,0 %
7,6 %
Amérique latine
246,0
264,6
7,5 %
29,4 %
Total Groupe
2 415,8
2 585,9
7,0 %
9,1 %
(i) Croissance du chiffre d’affaires à taux de change et à
périmètre constants. Les revenus à taux de change constants sont
calculés en appliquant les mêmes taux de change aux indicateurs
financiers présentés dans les deux périodes faisant l’objet de
comparaisons (en appliquant les taux de la période précédente aux
indicateurs de la période en cours).
L’année 2019 a été marquée par une forte progression du chiffre
d’affaires qui s’est élevé à 2 586 M€, affichant ainsi une
croissance en données publiées de 7,0 % par rapport à
l’exercice précédent.
L’impact de l’effet de change s’établit à ‐1,9 % sur
l’année, principalement lié à la dépréciation du péso dans un
contexte d’hyperinflation en Argentine.
A taux de change et périmètre constants, le chiffre
d’affaires a progressé de 9,1 % (et 7,2 % hors Argentine)
reflétant une croissance des ventes dans toutes les zones
géographiques et l’impact des hausses de prix de vente qui visent à
répercuter la hausse du coût de l’énergie et des matières
premières. Par ailleurs, le mix s’est amélioré légèrement grâce à
la poursuite du déploiement de la politique de prix basée sur la
valeur ajoutée des produits.
Par zone géographique, le chiffre d’affaires se répartit comme
suit :
- L’Europe du Sud et de l’Ouest (SWE
comprenant la France, l’Espagne, le Portugal et l’Italie) affiche
un chiffre d’affaires en hausse de 6,4 % en données publiées et de
6,5 % à taux de change et périmètre constants, la légère différence
venant de la cession en mai 2018 d’Alver (Algérie). Tous les pays
de la zone ont contribué à cette forte croissance du chiffre
d’affaires, associée à une hausse générale des prix. L’ensemble des
segments de produits ont fortement progressé notamment les segments
de la bière, des spiritueux ainsi que des vins pétillants.
- En Europe du Nord et de l’Est (NEE
comprenant l’Allemagne, la Russie, l’Ukraine et la Pologne), le
chiffre d’affaires en données publiées a progressé de 9,0 % ; les
variations de taux de change et de périmètre ont eu un impact
positif de 1,3 %, principalement grâce à l’appréciation de la
hryvnia ukrainienne et du rouble russe. La croissance des volumes a
été portée par une reprise solide de la Russie et par le dynamisme
des marchés de la bière et des vins tranquilles en Allemagne. Les
hausses de prix de vente se sont par ailleurs déroulées comme
anticipé sur l’année, afin de compenser la hausse des coûts.
- En Amérique latine (comprenant le
Brésil, l’Argentine et le Chili), le chiffre d’affaires affiche une
croissance de 7,5 %, minorée par la dépréciation des monnaies de la
région, et principalement du péso argentin. A taux de change et
périmètre constants, l’Amérique latine enregistre ainsi une forte
croissance de 29,4 % (et 12,4 % hors Argentine), portée
principalement par les hausses de prix de vente, en particulier en
Argentine, où la politique de prix reste très dynamique dans un
contexte fortement inflationniste. Les volumes ont également crû,
grâce à la bonne tendance commerciale des vins tranquilles, bière
et boissons non alcoolisées au Brésil, au démarrage réussi de la
nouvelle usine de Jacutinga (Etat de Minas Gerais au Brésil) au
cours du premier semestre 2019 et de la bonne tenue de
l’Argentine.
EBITDA ajusté
Répartition de l’EBITDA ajusté par zone
géographique
En millions d'euros
2018
2019
Europe du Sud et de l’Ouest
EBITDA Ajusté (i)
356,5
411,5
Marge d’EBITDA ajusté
21,6 %
23,5 %
Europe du Nord et de l’Est
EBITDA Ajusté (i)
110,2
124,9
Marge d’EBITDA ajusté
21,1 %
22,0 %
Amérique latine
EBITDA Ajusté (i)
76,7
78,8
Marge d’EBITDA ajusté
31,2 %
29,8 %
Total Groupe
EBITDA Ajusté (i)
543,3
615,2
Marge d’EBITDA ajusté
22,5 %
23,8 %
(i) L’EBITDA ajusté est calculé sur la base du résultat
opérationnel retraité des dépréciations et amortissements, des
coûts liés aux restructurations, des coûts liés aux acquisitions et
M&A, des effets d’hyperinflation, des plans d’actionnariat du
management, des effets liés aux cessions et risques filiales, des
frais de fermeture de sites et autres éléments.
L’EBITDA ajusté affiche une forte croissance de 13,2 %
(16,0 % à taux de change et périmètre constants) pour atteindre
615 M€. Cette solide performance, tirée par les trois
piliers stratégiques de Verallia, résulte tout d’abord des hausses
de prix de vente pratiquées afin de compenser l’inflation du prix
des matières premières et de l’énergie et lui permettant ainsi de
générer un spread1 positif au niveau du Groupe et dans chaque zone.
La poursuite du déploiement de la politique de prix basée sur la
valeur ajoutée des produits a de plus permis une amélioration du
mix produits2. Le levier opérationnel lié à la croissance soutenue
des volumes, a été contrebalancé néanmoins par le déstockage
important intervenu dès le début de l’année pour accompagner cette
forte croissance. Enfin, le troisième pilier, le plan
d’amélioration de la performance industrielle (Performance Action
Plan (PAP)) a conduit à une réduction nette des coûts de production
cash de 41 M€.
L’impact de l’application de la norme IFRS 16 sur l’EBITDA
ajusté s’élève à 20 M€ sur l’année 2019, en ligne avec l’estimation
fournie précédemment.
La marge d’EBITDA ajusté a par ailleurs progressé de 130
points de base, dont 78 points de base liés à l’application de la
norme IFRS 16, pour atteindre 23,8 %.
Par zone géographique, l’EBITDA ajusté se répartit de la manière
suivante :
- L’Europe du Sud et de l’Ouest
affiche un EBITDA ajusté de 412 M€ et une marge de 23,5 % contre
21,6 % en 2018. Cette forte progression résulte principalement de
la hausse des volumes de vente dans la zone, d’un spread positif
sur les ventes ainsi que d’une amélioration de la performance
industrielle. Ces éléments ont permis d’augmenter la marge d’EBITDA
ajusté en Europe du Sud et de l’Ouest de 184 points de base.
- En Europe du Nord et de l’Est,
l’EBITDA ajusté a atteint 125 M€, portant sa marge à 22,0 %, contre
21,1 % en 2018. Cette augmentation résulte principalement de la
hausse des volumes de vente dans la zone, d’un spread positif sur
les ventes ainsi que d’une amélioration de la performance
industrielle, permettant d’augmenter la marge d’EBITDA ajusté en
Europe du Nord et de l’Est de 87 points de base.
- En Amérique latine, l’EBITDA
ajusté s’est élevé à 79 M€ soit une hausse de 2,8 %, pour une marge
de 29,8 % comparée à 31,2 % en 2018. Le recul de la marge en
pourcentage est la conséquence principale de l’effet dilutif des
fortes hausses de prix passées pendant l’année. La dépréciation
significative du péso argentin et, dans une moindre mesure, du real
brésilien a aussi un impact significatif. L’EBITDA ajusté a
progressé en valeur grâce à l’amélioration des volumes, aux hausses
des prix de vente pratiquées afin de limiter l’impact de
l’inflation élevée dans cette zone géographique, ainsi qu’à
l’amélioration globale de la performance industrielle.
Le résultat net s’élève à 125 M€, il a ainsi plus que
doublé par rapport aux 49 M€ publiés en 2018. Cette augmentation
résulte d’une part de l’amélioration significative de la
rentabilité du Groupe, s’étant traduite notamment par une
augmentation de 13,2 % de l’EBITDA ajusté. De plus les opérations
de refinancement du second semestre 2018, la diminution de la dette
brute de 217 M€ sur l’exercice 2019 et le refinancement à des
conditions très attractives lors de l’introduction en bourse ont
permis une importante diminution de la charge nette financière.
Les dépenses d’investissement se sont élevées à 253 M€,
dont 207 M€ d’investissements récurrents (soit 8 % du chiffre
d’affaires consolidé) et 46 M€ d’investissements stratégiques
correspondant principalement à la finalisation de l’investissement
réalisé au Brésil pour la construction d’une nouvelle usine à
Jacutinga (Etat de Minas Gerais) ainsi qu’à une partie des
constructions en cours en Italie (nouveau four à Villa Poma) et en
Espagne (nouveau four à Azuqueca). S’agissant des deux
investissements stratégiques précités à Villa Poma et Azuqueca, la
quasi-totalité du décaissement interviendra au premier semestre
2020, pour une mise en activité prévue concomitamment.
Le cash-flow opérationnel ressort en hausse à 408 M€ par
rapport à 301 M€ en 2018 grâce à la forte progression de l’EBITDA
ajusté et à une amélioration notable du besoin en fonds de
roulement opérationnel malgré la forte hausse du chiffre
d’affaires.
Lors de sa réunion tenue ce jour, le Conseil d’administration de
Verallia a décidé de proposer le versement d’un dividende
de 0,85 euro par action en numéraire au titre de l’exercice
2019, correspondant à un montant global de 100 M€, comme annoncé
lors de l’introduction en bourse. Ce montant sera soumis à
l’approbation de l’Assemblée Générale annuelle des actionnaires qui
se tiendra le 10 juin 2020.
Composition du Conseil d’administration
– Administrateurs représentant les salariés
Les deux administrateurs représentants les salariés au Conseil
d’administration ont été désignés conformément aux dispositions
statutaires ; Dieter Müller a été désigné par le comité
d’entreprise européen et Sylvain Artigau a été élu par les salariés
des sociétés françaises du Groupe.
Forte capacité de
désendettement
Au cours de l’année 2019, Verallia a de nouveau démontré sa
forte capacité de désendettement, l’endettement net
atteignant 1 591 M€ à fin décembre 2019, soit 2,6x l’EBITDA ajusté
2019, comparé à 1 709 M€ au 31 décembre 2018, soit 3,1x l’EBITDA
ajusté 2018, hors prêt d’actionnaire. Par ailleurs, Verallia
continue de bénéficier d’une forte liquidité de 531 M€ au 31
décembre 2019 (voir glossaire).
Le pourcentage de conversion en cash est resté au niveau
élevé de 59 %.
Perspectives 2020
Pour l’année 2020, les perspectives de Verallia sont bien
orientées et le Groupe aborde cette nouvelle année avec
confiance.
Le Groupe vise la poursuite de la mise en œuvre de sa stratégie
de croissance rentable et se fixe ainsi un objectif de
croissance organique3 de son chiffre d’affaires pour
2020 de 3 % à 5 %, en ligne avec les perspectives 2020-2022
annoncées lors de l’introduction en bourse. Cette croissance
s’appuiera en particulier sur la progression des marchés finaux et
géographies diversifiés de Verallia. L’augmentation des prix de
vente sera plus limitée, en ligne avec une moindre hausse des
coûts. Enfin le plan d’amélioration de la performance industrielle
portera ses fruits comme attendu, à savoir une réduction des coûts
de production cash4 de 2 %.
Verallia vise en conséquence un EBITDA ajusté5 supérieur à
650 M€ sur l’année 2020, à comparer à 615 M€ en 2019.
Le Groupe confirme des investissements récurrents6 à hauteur
de 8 % de son chiffre d’affaires consolidé annuel. Deux projets
stratégiques verront de plus le jour en 2020 : la construction d’un
nouveau four avec deux lignes de production sur le site de Villa
Poma, en Italie et sur le site d’Azuqueca en Espagne. En intégrant
ces investissements additionnels, le montant total des
investissements sera de l’ordre de 270 M€, à comparer à
253 M€ en 2019.
Grâce à sa forte capacité de désendettement, le Groupe vise un
ratio d’endettement financier net/EBITDA ajusté de l’ordre de
2,2x au 31 décembre 2020, soit une baisse du levier de l’ordre
de 0,4x par rapport à fin 2019 après dividende.
Perspectives 2020-2022
réaffirmées
Verallia réaffirme par ailleurs ses objectifs financiers à
horizon 2022. Ainsi, sur la période 2020-2022, en prenant notamment
comme hypothèses un contexte d’augmentation modérée du coût des
matières premières et de l’énergie et un taux d’impôt effectif
passant de 30 % à 26 %, le Groupe ambitionne :
- Un taux annuel moyen (TCAM) de croissance organique3 de son
chiffre d’affaires consolidé compris entre 3 % et 5 %, en
s’appuyant sur (i) la croissance de la demande des marchés sur
lesquels le Groupe est présent, (ii) la poursuite de l’amélioration
du mix grâce aux tendances de premiumisation de sa gamme de
produits et (iii) l’augmentation des prix de vente du Groupe visant
à répercuter l’inflation des coûts de production. Le Groupe
bénéficiera également des investissements passés et à venir
permettant d’augmenter ses capacités de production ;
- Une marge d’EBITDA ajusté5 supérieure à 25 % en 2022, grâce
principalement à (i) la croissance des volumes de ventes et
l’amélioration du levier opérationnel associé, (ii) la poursuite de
sa politique de prix dynamique visant à compenser la hausse des
coûts et (iii) la poursuite de la mise en œuvre du plan
d’amélioration de la performance industrielle et de la réduction
des coûts de production ;
- La poursuite de sa politique d’investissement disciplinée
visant à maintenir les investissements récurrents6 autour de 8 % de
son chiffre d’affaires consolidé annuel ;
- Un ratio d’endettement financier net/EBITDA ajusté5 compris
entre 2x et 3x ;
- La distribution d’un dividende d’un montant annuel supérieur à
40 % de son résultat net consolidé, avec au minimum un montant
annuel de 100 M€, sous réserve d’approbation par l’Assemblée
Générale des actionnaires de Verallia.
À propos de Verallia - Verallia est le leader européen et
le troisième producteur mondial de l’emballage en verre pour les
boissons et les produits alimentaires, et offre des solutions
innovantes, personnalisées et respectueuses de l’environnement.
Le Groupe a réalisé 2,6 milliards d’euros de chiffre d’affaires
en 2019, avec une production de 16 milliards de bouteilles et pots
en verre. Verallia emploie environ 10 000 collaborateurs et dispose
de 32 usines verrières dans 11 pays.
Verallia est coté sur le compartiment A du marché réglementé
d'Euronext Paris (Ticker : VRLA – ISIN : FR0013447729) et figure
dans les indices suivants : SBF 120, CAC Mid 60, CAC Mid &
Small et CAC All-Tradable. Pour plus d’informations :
www.verallia.com
Les états financiers consolidés du groupe Verallia pour
l’exercice clos le 31 décembre 2019 ont été arrêtés par le Conseil
d’Administration le 20 février 2020. Les procédures d'audit sont en
cours de finalisation.
Une conférence analystes aura lieu le vendredi 21 février 2020 à
11h00, heure de Paris, par un service de webcast audio (en direct
puis en différé) et la présentation des résultats sera disponible
sur www.verallia.com.
Calendrier financier
- 28 avril 2020 : résultats
financiers du T1 2020 - Communiqué de presse après bourse et
conférence téléphonique le soir même.
- 10 juin 2020 : Assemblée Générale
Annuelle des actionnaires
- 30 juillet 2020 : résultats
semestriels 2020 - Communiqué de presse après bourse et conférence
téléphonique/présentation le lendemain matin.
- 29 octobre 2020 : résultats
financiers du T3 2020 - Communiqué de presse après bourse et
conférence téléphonique le soir même.
ANNEXES
Résultats annuels
En millions d'euros
2018
2019
Chiffre d'affaires
2 415,8
2 585,9
dont Europe du Sud et de l’Ouest
1 648,9
1 753,7
dont Europe du Nord et de l’Est
520,9
567,6
dont Amérique latine
246,0
264,6
Coût des ventes
(1 973,2)
(2 043,6)
Frais commerciaux, généraux et
administratifs
(144,7)
(170,8)
Eléments liés aux acquisitions
(61,8)
(59,4)
Autres produits et charges
opérationnels
(14,9)
(17,0)
Résultat opérationnel
221,2
295,1
Résultat financier
(146,8)
(115,9)
Résultat avant impôts
74,4
179,2
Impôt sur le résultat
(24,2)
(53,8)
Quote-part du résultat net des entreprises
associées
(1,7)
(0,7)
Résultat net
48,5
124,6
EBITDA ajusté (i)
543,3
615,2
Marge
22,5 %
23,8 %
dont Europe du Sud et de l’Ouest
356,5
411,5
Marge Europe du Sud et de l’Ouest
21,6%
23,5 %
dont Europe du Nord et de l’Est
110,2
124,9
Marge Europe du Nord et de l’Est
21,1%
22,0 %
dont Amérique latine
76,7
78,8
Marge Amérique latine
31,2%
29,8 %
Capex totaux (ii)
225,0
252,5
Cash conversion (iii)
58,6 %
59,0 %
Variation du besoin en fond de roulement
opérationnel
(17,9)
45,7
Cash-Flow opérationnel (iv)
300,5
408,4
Investissements stratégiques
(v)
26,4
45,8
Investissements récurrents (vi)
198,6
206,7
(i) L’EBITDA ajusté est calculé sur la base du résultat
opérationnel retraité des dépréciations et amortissements, des
coûts liés aux restructurations, des coûts liés aux acquisitions et
M&A, des effets d’hyperinflation, des plans d’actionnariat du
management, des effets liés aux cessions et risques filiales, des
frais de fermeture de sites et autres éléments. (ii) Ces Capex
représentent les achats d’immobilisations corporelles et
incorporelles nécessaires pour maintenir la valeur d’un actif et/ou
s’adapter aux demandes du marché ainsi qu’aux contraintes
environnementales, de santé et de sécurité ; ou pour augmenter les
capacités du Groupe. L’acquisition de titres en est exclue. (iii)
Le cash conversion est défini comme l’EBITDA ajusté diminué des
capex, rapporté à l’EBITDA ajusté. (iv) Le cash-flow opérationnel
représente l’EBITDA ajusté diminué des Capex, auquel est ajoutée la
variation du besoin en fond de roulement opérationnel incluant la
variation des dettes envers les fournisseurs d’immobilisations. (v)
Les investissements stratégiques représentent les acquisitions
stratégiques d’actifs qui augmentent les capacités du Groupe ou son
périmètre de manière significative (par exemple, acquisition
d’usines ou équivalent, investissements « greenfield » ou «
brownfield »), incluant la construction de nouveaux fours
additionnels. (vi) Les Capex récurrents représentent les achats
d’immobilisations corporelles et incorporelles nécessaires pour
maintenir la valeur d’un actif et/ou s’adapter aux demandes du
marché ainsi qu’aux contraintes environnementales, de santé et de
sécurité. Ils incluent principalement les rénovations de fours et
la maintenance des machines IS.
Évolution du chiffre d’affaires par
nature en millions d’euros sur 2019
En millions d'euros
Chiffre d'affaires 2018
2 415,8
Contribution de l’activité
+73,1
Prix/Mix
+146,5
Taux de change
-46,6
Autres
-2,8
Chiffre d'affaires 2019
2 585,9
Évolution de l’EBITDA ajusté par nature
en millions d’euros sur 2019
En millions d'euros
EBITDA ajusté 2018 (i)
543,3
Contribution de l’activité
+2,2
Prix/Mix
+112,5
Inflation des coûts
-65,4
Productivité nette (ii)
+40,6
Taux de change
-14,9
Autres
-3,1
EBITDA ajusté 2019 (i)
615,2
(i) L’EBITDA ajusté est calculé sur la base du résultat
opérationnel retraité des dépréciations et amortissements, des
coûts liés aux restructurations, des coûts liés aux acquisitions et
M&A, des effets d’hyperinflation, des plans d’actionnariat du
management, des effets liés aux cessions et risques filiales, des
frais de fermeture de sites et autres éléments. (ii) Impact du
Performance Action Plan (« PAP ») à hauteur de 44 M€ compensé
partiellement par (3 M€) de variances industrielles.
Tableau de passage du résultat
opérationnel vers l’EBITDA ajusté
En millions d'euros
2018
2019
Résultat opérationnel
221,2
295,1
Amortissements et dépréciations (i)
298,2
283,5
Coûts de restructuration
7,2
2,9
Coûts d'acquisitions, M&A
0,2
(2,1)
IAS 29 Hyperinflation (Argentine) (ii)
2,5
1,6
Plan d'actionnariat du Management et coûts
associés
5,7
11,5
Cession et risques filiales (iii)
(8,8)
0,0
Fermeture du site de Sao Paulo (Brésil)
(iv)
11,4
2,4
Autres (v)
5,8
20,3
EBITDA ajusté
543,3
615,2
(i) Inclut les amortissements liés aux immobilisations
incorporelles et corporelles, les amortissements des
immobilisations incorporelles acquises par le biais de
regroupements d’entreprise et les dépréciations d’immobilisations
corporelles. (ii) Le Groupe applique la norme IAS 29
(Hyperinflation) à ses activités argentines pour les exercices clos
au 31 décembre 2018 et 2019. (iii) Correspond principalement aux
effets liés aux cessions d’IVN et d’Alver. (iv) Correspond à la
fermeture de l’usine de Sao Paulo. (v) Correspond en 2019,
principalement à l’impact non récurrent de 7 M€ relatif au coût des
services passés suite à l’évolution en France de la convention
collective nationale des industries de fabrication mécanique du
verre et aux frais engagés dans le cadre du projet d’introduction
en bourse pour 10 M€.
Tableau de passage de l’EBITDA ajusté à
la cash conversion
En millions d'euros
2018
2019
EBITDA ajusté
543,3
615,2
Capex
(225,0)
(252,5)
Cash flows
318,3
362,7
Cash conversion
58,6 %
59,0 %
L’EBITDA ajusté et la Cash conversion constituent des
indicateurs alternatifs de performance au sens de la position AMF
n°2015-12.
L’EBITDA ajusté et la Cash conversion ne sont pas des agrégats
comptables standardisés répondant à une définition unique
généralement acceptée par les normes IFRS. Ils ne doivent pas être
considérés comme un substitut au résultat opérationnel, au résultat
net, aux flux de trésorerie provenant de l’activité opérationnelle
qui constituent des mesures définies par les IFRS ou encore à une
mesure de liquidité. D’autres émetteurs pourraient calculer
l’EBITDA ajusté et la Cash conversion de façon différente par
rapport à la définition retenue par le Groupe.
Impact de la norme IFRS 16 sur les
contrats de location
Depuis le 1er janvier 2019, Verallia applique la norme IFRS 16
en utilisant la méthode de transition rétrospective simplifiée. La
norme IFRS 16 élimine la distinction entre locations simples et
locations financements et impose au locataire de comptabiliser un
actif (droit d’utilisation) et une dette financière correspondant
aux loyers à régler, sauf exceptions mineures.
En conséquence de l’application de la norme IFRS 16, au 31
décembre 2019, le droit d’utilisation des actifs comptabilisés
donne lieu à une augmentation des immobilisations de 52 M€ et à une
dette financière additionnelle de 53 M€.
Dans le compte de résultat, il en résulte une baisse des charges
de location enregistrées dans l’EBITDA ajusté de 20 M€, et une
hausse de l’amortissement des immobilisations et des frais
financiers.
L’impact sur le résultat net part du Groupe est peu
significatif.
IAS 29 : Hyperinflation en
Argentine
Depuis le 2ème semestre 2018, le Groupe applique la norme IAS 29
en Argentine. L’application de cette norme impose la réévaluation
des actifs et passifs non monétaires et du compte de résultat pour
refléter les modifications de pouvoir d’achat dans la monnaie
locale. Ces réévaluations peuvent conduire à un profit ou une perte
sur la position monétaire nette intégrée au résultat financier.
De plus, les éléments financiers de la filiale argentine sont
convertis en euro au taux de change de clôture de la période
concernée.
Sur 2019, l’impact net sur le chiffre d’affaires s’élève à (3,1)
M€. L’impact de l’hyperinflation est exclu de l’EBITDA ajusté
consolidé tel que présenté dans le « tableau de passage du résultat
opérationnel vers l’EBITDA ajusté ».
Compte de résultat
consolidé
(en millions €) Exercice clos le 31 décembre
2018
2019
Chiffre d'affaires
2 415.8
2 585.9
Coût des ventes
(1 973.2)
(2 043.6)
Frais commerciaux, généraux et administratifs
(144.7)
(170.8)
Eléménts liés aux acquisitions
(61.8)
(59.4)
Autres produits et charges opérationnels
(14.9)
(17.0)
Résultat opérationnel
221.2
295.1
Résultat financier
(146.8)
(115.9)
Résultat avant impôts
74.4
179.2
Impôt sur le résultat
(24.2)
(53.8)
Quote-part du résultat net des entreprises associées
(1.7)
(0.7)
Résultat net
48.5
124.6
Attribuables aux actionnaires de la société
41.1
115.6
Attribuables aux intérêts ne donnant pas le contrôle
7.4
9.0
Résultat de base par action (en €)
0.18
1.00
Résultat dilué par action (en €)
0.18
1.00
Bilan consolidé
(en millions €) 31 décembre2018 31
décembre2019 ACTIF Goodwill
552.0
550.9
Autres immobilisations incorporelles
559.3
499.2
Immobilisations corporelles
1 199.5
1 299.3
Participations dans des entreprises associées
0.6
0.6
Impôt différé
43.6
42.3
Autres actifs non courants
46.4
37.5
Actifs non courants
2 401.4
2 429.8
Part à court terme des actifs non courants
0.5
0.0
Stocks
477.9
455.2
Créances clients et autres actifs courants
190.9
178.9
Créances d'impôts exigibles
14.9
21.0
Trésorerie et équivalents de trésorerie
262.1
219.2
Actifs courants
946.3
874.3
Total Actifs
3 347.7
3 304.1
CAPITAUX PROPRES ET PASSIF Capital social
137.5
400.2
Réserves consolidées
(114.4)
(14.0)
Capitaux propres attribuables aux actionnaires
23.1
386.2
Intérêts ne donnant pas le contrôle
27.5
33.4
Capitaux propres
50.6
419.6
Dette financière et dérivés non courants
2 139.2
1 584.0
Provisions pour retraites et avantages assimilés
117.4
133.0
Impôt différé
192.6
166.6
Provisions et autres passifs financiers non-courants
52.8
43.1
Passifs non-courants
2 502.0
1 926.7
Dette financière et dérivés courants
105.4
225.9
Part à court terme des provisions et autres passifs financiers
non-courants
41.1
51.9
Dettes fournisseurs
408.4
383.6
Passifs d'impôts exigibles
8.6
19.3
Autres passifs courants
231.6
277.1
Passifs courants
795.1
957.8
Total Capitaux propres et passifs
3 347.7
3 304.1
Tableau des flux de trésorerie
consolidé
(en millions €) Exercice clos le 31 Déc.
2018
2019
Résultat net
48.5
124.6
Quote-part du résultat net des entreprises associées,
déduction faite des dividendes reçus
1.7
0.7
Amortissements et pertes de valeur des actifs
301.8
283.5
Gains et pertes sur cession d'actifs
6.6
(1.4)
Charges d'intérêts des dettes financières
92.3
68.8
Gains et pertes de change latent
0.0
(1.6)
Profit/perte sur la situation monétaire nette (IAS 29 -
Hyperinflation)
0.7
5.8
Gains et pertes non réalisés découlant de variations de la juste
valeur de dérivés
(0.5)
(2.9)
Variations des stocks
(27.7)
19.7
Variations des créances clients, dettes fournisseurs et des autres
débiteurs et créditeurs
8.1
(13.9)
Charge d'impôt exigible
57.8
71.0
Impôts payés
(38.9)
(59.1)
Variations d'impôts différés et des provisions
(21.1)
1.6
Flux net de trésorerie liés aux activités
opérationnelles
429.3
496.8
Acquisition d'immobilisations corporelles et
d'immobilisations incorporelles
(225.0)
(252.5)
Augmentation (Diminution) des dettes sur immobilisations
(5.6)
19.3
Acquisitions de filiales , déduction faite de la trésorerie acquise
0.0
(0.5)
Paiement différé lié à une acquisition de filiale
0.0
0.0
Investissements
(230.6)
(233.7)
Cessions d'immobilisations corporelles et immobilisations
incorporelles
0.0
3.7
cession titres mis en équivalence
14.0
0.0
Cessions
14.0
3.7
Augmentation des prêts, des dépôts et des prêts à court terme
(3.8)
(5.7)
Diminution des prêts, des dépôts et des prêts à court terme
0.4
13.7
Variations des prêts et des dépôts
(3.4)
8.0
Flux net de trésorerie liés aux activités
d'investissement
(220.0)
(222.0)
Augmentation (Réduction) de capital
0.0
0.0
Transactions avec les actionnaires
0.0
0.0
Augmentations de capital des filiales souscrites par des tiers
5.8
7.2
Dividendes versés aux actionnaires minoritaires par les sociétés
consolidées
(2.5)
(6.9)
Transactions avec les intérêts ne donnant pas le contrôle
3.3
0.3
Augmentation (Diminution) des découverts bancaires et autre dette à
court terme
67.5
106.4
Augmentation de la dette à long terme
607.9
1,538.5
Diminution de la dette à long terme
(741.4)
(1,891.0)
Intérêts financiers payés
(99.8)
(70.4)
Variations de la dette brute
(165.8)
(316.5)
Flux net de trésorerie liés aux activités
de financement
(162.5)
(316.2)
Augmentation (Diminution) de la trésorerie et équivalents
de trésorerie
46.8
(41.4)
Incidence des variations du taux de change sur la trésorerie et les
équivalents de trésorerie
(4.7)
(1.5)
Incidence des variations de la juste valeur sur la trésorerie et
les équivalents de trésorerie
0.0
0.0
Trésorerie et équivalents de
trésorerie au début de l'exercice
220.1
262.1
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de
l'exercice
262.1
219.2
GLOSSAIRE
Croissance organique : correspond à
la croissance du chiffre d’affaires à taux de change et à périmètre
constants. Les revenus à taux de change constants sont calculés en
appliquant les mêmes taux de change aux indicateurs financiers
présentés dans les deux périodes faisant l’objet de comparaisons
(en appliquant les taux de la période précédente aux indicateurs de
la période en cours).
EBITDA ajusté : L’EBITDA ajusté est
un indicateur non défini par les normes IFRS. Il s’agit d’un
indicateur de suivi de la performance sous-jacente des activités
après retraitement de certaines charges et/ou produits à caractère
non récurrents ou de nature à fausser la lecture de la performance
de l’entreprise. L’EBITDA ajusté est calculé sur la base du
résultat opérationnel retraité des dépréciations et amortissements,
des coûts liés aux restructurations, des coûts liés aux
acquisitions et M&A, des effets d’hyperinflation, des plans
d’actionnariat du management, des effets liés aux cessions et
risques filiales, des frais de fermeture de sites et autres
éléments.
Capex : ou dépenses
d’investissement, représentent les achats d’immobilisations
corporelles et incorporelles nécessaires pour maintenir la valeur
d’un actif et/ou s’adapter aux demandes du marché ainsi qu’aux
contraintes environnementales, de santé et de sécurité ; ou pour
augmenter les capacités du Groupe. L’acquisition de titres en est
exclue.
Capex récurrents : Les Capex
récurrents représentent les achats d’immobilisations corporelles et
incorporelles nécessaires pour maintenir la valeur d’un actif et/ou
s’adapter aux demandes du marché ainsi qu’aux contraintes
environnementales, de santé et de sécurité. Ils incluent
principalement les rénovations de fours et la maintenance des
machines IS.
Investissements stratégiques : Les
investissements stratégiques représentent les acquisitions
stratégiques d’actifs qui accroissent les capacités du Groupe ou
son périmètre de manière significative (par exemple, acquisition
d’usines ou équivalent, investissements « greenfield » ou «
brownfield »), incluant la construction de nouveaux fours
additionnels.
Cash conversion : est défini comme
les cash flows rapportés à l’EBITDA ajusté. Les cash flows sont
définis comme l’EBITDA ajusté diminué des Capex.
Le segment Europe du Sud et de
l’Ouest comprend les sites de production localisés en
France, Espagne, Portugal et Italie. Il est également désigné par
l’abréviation « SWE ».
Le segment Europe du Nord et de
l’Est comprend les sites de production localisés en
Allemagne, Russie, Ukraine et Pologne. Il est également désigné par
l’abréviation « NEE ».
Le segment Amérique latine comprend
les sites de production localisés au Brésil, en Argentine et au
Chili.
Liquidité : calculée comme la somme
de la trésorerie disponible et de la ligne de crédit renouvelable
non tirée qui doit être retraitée de l’encours de « Neu Commercial
Papers ».
Avertissement
Certaines informations incluses dans ce communiqué de presse ne
constituent pas des données historiques mais sont des déclarations
prospectives. Ces déclarations prospectives sont fondées sur des
estimations, des prévisions et des hypothèses en ce inclus,
notamment, des hypothèses concernant la stratégie présente et
future de Verallia et l’environnement économique dans lequel
Verallia exerce ses activités. Elles impliquent des risques connus
et inconnus, des incertitudes et d’autres facteurs, qui peuvent
avoir pour conséquence une différence significative entre la
performance et les résultats réels de Verallia et ceux présentés
explicitement ou implicitement dans ces déclarations prospectives.
Ces risques et incertitudes incluent ceux détaillés et identifiés
au Chapitre 3 « Facteurs de risques » du document d’enregistrement
approuvé par l’AMF le 4 septembre 2019 sous le numéro I. 19-031,
disponible sur le site de la Société (www.verallia.com) et celui de
l'AMF (www.amf-france.org). Ces déclarations et informations
prospectives ne constituent pas des garanties de performances
futures.
Ces déclarations prospectives ne sont valables qu’à la date du
présent communiqué de presse et Verallia décline expressément toute
obligation ou engagement de publier une mise à jour ou une révision
des déclarations prospectives incluses dans ce communiqué de presse
afin de refléter des changements dans les hypothèses, évènements,
conditions ou circonstances sur lesquels sont fondées ces
déclarations prospectives. Les déclarations prospectives contenues
dans le présent communiqué de presse sont établies uniquement à des
fins illustratives.
Le présent communiqué de presse inclut uniquement des
informations résumées et ne prétend pas être exhaustif. Aucune
garantie n'est donnée quant à l'exactitude et l’exhaustivité de
l’information ou des opinions contenues dans le présent communiqué
de presse.
Le présent communiqué de presse ne contient pas et ne constitue
pas une offre de vente de valeurs mobilières, ni une invitation ou
une incitation d’investissement dans des valeurs mobilières en
France, aux Etats-Unis ou dans toute autre juridiction.
1 Le spread représente la différence entre (i) l’augmentation
des prix de vente et du mix appliquée par le Groupe après avoir, le
cas échéant, répercuté sur ces prix l’augmentation de ses coûts de
production et (ii) l’augmentation de ses coûts de production. Le
spread est positif lorsque l’augmentation des prix de vente
appliquée par le Groupe est supérieure à l’augmentation de ses
coûts de production. L’augmentation des coûts de production est
constatée par le Groupe à volumes de production constants et avant
écart industriel et prise en compte de l’impact du plan
d’amélioration de la performance industrielle (Performance Action
Plan - PAP). 2 Hors impact de change, de conversion et de
périmètre, le chiffre d'affaires peut évoluer en raison d'une
variation des volumes vendus ou d'un effet prix/mix. L'effet
prix/mix résulte d'une variation des prix de vente pour le même
produit vendu au même client (effet « prix pur ») ou d'une
variation du mix client (vente du même article à des clients
différents avec des prix différents) ou d'une variation de mix
produit (vente d’articles différents avec des prix différents). 3 A
taux de change et à périmètre constants. 4 Coûts de production hors
frais commerciaux, généraux et administratifs, coûts de transport,
dépréciations et amortissements et provisions pour réclamations. 5
Excluant l’impact du plan d’intéressement du management mis en
place dans le cadre de l’introduction en bourse. 6 Hors
capitalisation du droit d’utilisation lié à l’application d’IFRS
16.
Consultez la
version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20200220005698/fr/
Relations Investisseurs
Verallia Alexandra Baubigeat Boucheron -
alexandra.baubigeat-boucheron@verallia.com Presse Verallia - Marie Segondat -
marie.segondat@verallia.com Brunswick - Benoit Grange, Hugues
Boëton - verallia@brunswickgroup.com - +33 1 53 96 83
83
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