TOP NEWS ITALIA: Tim risolve tema eccesso debito, titolo in calo
06 Novembre 2023 - 11:17AM
MF Dow Jones (Italiano)
MILANO (MF-NW)--La cessione di NetCo a Kkr risolve il tema
leverage di Tim e apre opportunitá strategiche per il resto del
gruppo. E' quanto sentenziano gli esperti di Equita (rating buy e
tp di 0,4 euro invariati) commentando l'ok del Cda della compagnia
telefonica alla cessione di NetCo a Kkr.
CHANCE STOP OPERAZIONE LIMITATE
Secondo gli esperti, l'operazione "elimina le incertezze
relative alla fattibilitá della cessione di NetCo che hanno pesato
sul titolo in questi mesi. Vivendi ha fatto sapere di ritenere la
decisione del Cda illegittima e di voler utilizzare ogni strumento
legale per contestare la decisione, ma riteniamo che le chance di
bloccare l'operazione a questo punto siano limitate. Non vediamo
rischi inoltre sulle condizioni sospensive".
DEAL RISOLVE TEMA ECCESSO DEBITO
L'operazione, prosegue Equita, risolve il tema dell'eccesso di
debito di Tim portando il leverage sotto le 2 volte (prima della
possibile vendita di Sparkle). Non sono ancora noti i dettagli ma
la societá ha ribadito di non avere obblighi di minimi garantiti
(in valore o in volume) con NetCo, mentre NetCo sará il fornitore
privilegiato di Tim, ma a condizioni di mercato. Si riduce infine
l'intensitá di capitale di Tim, a fronte del venir meno di una
parte di business regolata, ma esposta alla crescente competizione
di Open Fiber.
LE VALUTAZIONI DI EQUITA
La valutazione di Equita pari a 3,1 volte per ConsumerCo e 7,4
per EnterpriseCo con il deleverage indicato porterebbe gli esperti
a calcolare a un valore di 34 centesimi, a cui aggiungere una parte
di valore legata agli earn-out (fino a un massimo di 15 centesimi),
con un grado di visibilitá ora molto piú elevato rispetto alle
scorse settimane.
ALCUNI ASPETTI DA VERIFICARE
Equita conclude sottolineando che sará da verificare inoltre
l'effettivo valore di Sparkle, del deleverage, dei profili di
Ebitda e Capex del business di ServCo, nonchè le opzioni
strategiche che potranno emergere in particolare per ConsumerCo ed
EnterpriseCo.
L'ANDAMENTO DEL TITOLO
Le azioni Tim, protagoniste nell'ultima settimana di un rialzo
di oltre il 7%, dopo una partenza in progresso di circa il 4%, ora
cedono oltre il 3%.
fus
marco.fusi@mfnewswires.it
(END) Dow Jones Newswires
November 06, 2023 05:02 ET (10:02 GMT)
Copyright (c) 2023 MF-Dow Jones News Srl.
Grafico Azioni Telecom Italia (BIT:TIT)
Storico
Da Giu 2024 a Lug 2024
Grafico Azioni Telecom Italia (BIT:TIT)
Storico
Da Lug 2023 a Lug 2024